据宝星环球讯,还有两周的时间,美联储将迎来10月份利率决议,直到现在,委员会内部对于是否继续降息的分歧依然明显。在失业率处于数十年低点、消费者支出强劲的情况下,政策制定者们仍远未团结一致,是否支持进一步削减借贷成本。
两大联储主席最新表态
旧金山联储主席戴利在此前表示:目前,我认为经济形势良好,政策宽松政策也良好。尽管“英国退欧取得一些进展,美国和中国之间的贸易谈判取得一些进展,逆风因素有所减弱,但企业仍然有一种压倒一切的不确定性。
周二早些时候在伦敦进行讲话时,作为大鸽派的圣路易斯联储主席布拉德则描绘了一幅更为悲观的前景。和戴利一样,他认为持续的“贸易体制不确定性”是美国经济面临的一个关键风险。但其它风险也依然很高,包括通胀持续疲弱和全球增长放缓。
与戴利不同的是,布拉德认为目前的政策仅为“略微宽松”,他认为可能“限制太多”。因此,美联储“可能会选择在未来提供更多的宽松政策,但决定将在逐次会议的基础上做出。”
美联储内部“三大阵营”
戴利和布拉德都不能代表美联储政策制定委员会的整体观点,该委员会由17名不同人士组成,他们的观点有时截然不同。但他们确实代表了美联储内部的两大群体:一派和美联储主席鲍威尔一样认为前景总体上是积极的,另一派认为美国经济需要更宽松的政策来避免陷入衰退。
还有另外一些委员认为,美联储在降息方面已经做得有点过头了,他们担心过于宽松的政策可能会导致金融不稳定,如果投资者承担太多风险,资产价值会受到影响。当美联储9月份将政策利率下调0.25个百分点时,这些相互矛盾的观点就显现出来了。
9月份美联储将利率下调至1.75%至2.0%之间,在10张赞成票中有3票反对。会议纪要显示,在7名没有投票权的美联储政策制定者中,至少有两人也不同意此举。
但无论分歧如何,市场仍预期美联储会在10月份再降息25个基点,然后今年余下时间还有一次降息可能。因美国最新的就业数据低于市场预期。商业投资和制造业有所下降,但消费者信心依然强劲,通货膨胀率继续低于美联储2%的目标利率。
波士顿联邦储备银行的罗森格伦和堪萨斯城的乔治在7月和9月都投票反对降息,鉴于近期贸易战的缓和,他们在10月份的决议上也会继续投反对票。
贸易谈判进展和英国退欧的利好消息给市场注入了一些乐观情绪,但长期债券期货合约大幅下跌。自10月8日以来,该指数从165-07点跌至略高于160点的水平,这一迹象表明,市场可能正准备迎接美联储的失望。与此同时,股市上周出现反弹,股市的波动性往往在股市上涨时下降,在调整期间上升。
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