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标题: 账户管理系统|PAMM、LAMM及MAM之区别 [打印本页]

作者: admin 时间: 2017-8-4 14:10
标题: 账户管理系统|PAMM、LAMM及MAM之区别

在外汇在线交易行业中，PAMM账户、LAMM账户以及MAM账户，这三种账户是代客理财账户即基金经理管理账户，投资者和帐户基金经理按照约定比例分配利润，也就是说账户管理者的收入是来自于账户的表现。其他类型的金融资产很少在这类账户中进行交易，但其实从技术上来说，交易者可以在这类账户上交易任何一种金融工具。本文将介绍一下这三种账户的概念以及区别。

PAMM

PAMM账户，即百分比分配管理模式( Percentage AllocationManagement Module，又或percent allocation money management– 维基百科)。顾名思义，指的是由投资经理（账户经理）代表其客户进行账户管理服务的一种方法，且交易及相关盈利/亏损、利息及佣金均会依比例分配，账户经理也会按照与投资者约定的比例来从中抽取相应的报酬。一些投资者因为时间以及不会操作等原因，就会选择开设PAMM账户，让专业的交易员来代其打理账户。此外，不同账户采用一致交易策略和杠杆比率的资金管理者一般会使用PAMM账户。当然，并不是每个经纪商都会提供PAMM账户。

整个账户由PAMMTrader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投资者)组成，且在没有PAMM investors(PAMM投资者)的情况下，账户依然可以运转。PAMM账号中PAMM Trader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投资者)共同承担账号内资金风险，大部分平台的PAMM只有在盈利的情况下，才付给PAMM Trader(PAMM交易者)Performance fee(回报/管理薪酬)。

LAMM

LAMM账户的工作方式则略微不同，与PAMM相对。

LAMM账户，即批组（手数）分配管理模式(LAMM，Lot Allocation Management Module)，如果说PAMM是以百分比来分配交易的部分，LAMM则是以交易“手数”为单位。账户将透过一个管理接口，每个账户均被视为一个独立个体，LAMM名下的账户是只读账户，客户不可以自行交易。由于资金经理对每一个客户的账户进行单独管理, 因此不同顾客的保证金、损益以及一些其他费用会有差异。

一般来说，不同账户使用不同交易策略或不同杠杆比率的资金管理者会使用LAMM。不过现在LAMM账户已经很少被使用，现在比较多的一种说法是由于LAMM对经纪商、流动性供应商以及MetaTrader服务器造成的负担非常大。

MAM

MAM，也就是多账户管理系统（Multi Account Manager），账户相当于一个主账户，下面有若干个跟随账户，他们之间是相互独立的，可以看作是一种跟单形式（见Note）。投资者只需输入交易总手数，系统便会按照投资者选择的分配方式来执行交易，把交易手数自动分配给不同的个人投资者。账户管理者通过单一交易账户，便可快捷、有效和准确地为多个投资者进行交易。

MAM一般有4种下单方式，分别按照每笔定单等同于总交易量、相等份额，、净值比率、可用保证金比率。MAM账户适合具有高风险承受能力和市场理解水平的投资者。

总的来说，简单理解就是PAMM账户是把大家的钱集中起来作为一个账户由基金经理进行操作，LAMM是指基金经理在统一界面对不同客户账户进行不同的操作，MAM账户则是基金经理操作主账户，其他账户跟随。

Note：MAM与跟单系统的区别

两者之间的原理其实非常相似，但在一些方面两者还是存在着区别。

如MAM的子账户的交易方向与其主账户是一致的，也就是主账户盈利时，子账户也会跟着盈利。而在跟单系统下，跟随者可以选择正向跟单或反向跟单，并不会受限制。且MAM的投资方式是系统按照投资者所选择的分配方式来执行交易，再把交易手数自动分配给不同的额个人投资者；而在跟单模式下，子账户的投资者是作为跟随者来进行下单，而不是被分配订单。

另外，对于多账户管理系统来说，资金的分配是按照比例来的，且主账户中的资金总额应永远等于子账户的资金总和，而跟单系统中则没有此类限制。

三类账户对比图

	PAMM	LAMM	MAM
方式	投资者资金合并，平均主义；账户中各个投资者利润按照缴款比例分配。	投资者账户独立；	方式多样，综合使用杠杆比率以及子账户。
结构	投资者资金集中于一个账户	每个投资有自己独立的分离账户	多账户
赎回	只在展期	任何时候	展期或者按约定好的投资期限
分成时间	在交易期结束时账户经理约定好的分成时间间隔在交易期结束时进行分成	实时	在交易期结束时按账户经理约定好的分成时间间隔在交易期结束时进行分成
最低资金要求	由服务提供方决定	由服务提供方决定，但通常比PAMM高	由服务提供方决定，但服务方通常会要求客户有高风险承受能力

然而随着外汇交易服务的快速发展，行业内也出现了欺诈资金管理者。为了遏制对公众欺诈销售方式以及无证咨询服务的做法，美国、英国、澳大利亚以及其他国家的金融监管机构均从2012年开始采取了一些措施。

经监管机构鉴定，无执照的个人一般会承诺非常高的回报率来作为销售策略吸引客户。因此，美国，英国，澳大利亚和欧洲的监管机构对PAMM账户资金经理规定了服务限制，如杠杆倍数以及账户经理和客户必须具备充足的金融市场知识。因此，对管理账户感兴趣的投资者应该特别谨慎，应该在进行合作前对对方进行广泛的调差。

作者: Gin 时间: 2017-8-4 15:18

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在外汇在线交易行业中，PAMM账户、LAMM账户以及MAM账户，这三种账户是代客理财账户即基金经理管理账户，投资者和帐户基金经理按照约定比例分配利润，也就是说账户管理者的收入是来自于账户的表现。其他类型的金融资产很少在这类账户中进行交易，但其实从技术上来说，交易者可以在这类账户上交易任何一种金融工具。本文将介绍一下这三种账户的概念以及区别。

PAMM
PAMM账户，即百分比分配管理模式( Percentage AllocationManagement Module，又或percent allocation money management– 维基百科)。顾名思义，指的是由投资经理（账户经理）代表其客户进行账户管理服务的一种方法，且交易及相关盈利/亏损、利息及佣金均会依比例分配，账户经理也会按照与投资者约定的比例来从中抽取相应的报酬。一些投资者因为时间以及不会操作等原因，就会选择开设PAMM账户，让专业的交易员来代其打理账户。此外，不同账户采用一致交易策略和杠杆比率的资金管理者一般会使用PAMM账户。当然，并不是每个经纪商都会提供PAMM账户。

整个账户由PAMMTrader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投资者)组成，且在没有PAMM investors(PAMM投资者)的情况下，账户依然可以运转。PAMM账号中PAMM Trader(PAMM交易者)和PAMM investors(PAMM投资者)共同承担账号内资金风险，大部分平台的PAMM只有在盈利的情况下，才付给PAMM Trader(PAMM交易者)Performance fee(回报/管理薪酬)。

LAMM
LAMM账户的工作方式则略微不同，与PAMM相对。

LAMM账户，即批组（手数）分配管理模式(LAMM，Lot Allocation Management Module)，如果说PAMM是以百分比来分配交易的部分，LAMM则是以交易“手数”为单位。账户将透过一个管理接口，每个账户均被视为一个独立个体，LAMM名下的账户是只读账户，客户不可以自行交易。由于资金经理对每一个客户的账户进行单独管理, 因此不同顾客的保证金、损益以及一些其他费用会有差异。

一般来说，不同账户使用不同交易策略或不同杠杆比率的资金管理者会使用LAMM。不过现在LAMM账户已经很少被使用，现在比较多的一种说法是由于LAMM对经纪商、流动性供应商以及MetaTrader服务器造成的负担非常大。

MAM
MAM，也就是多账户管理系统（Multi Account Manager），账户相当于一个主账户，下面有若干个跟随账户，他们之间是相互独立的，可以看作是一种跟单形式（见Note）。投资者只需输入交易总手数，系统便会按照投资者选择的分配方式来执行交易，把交易手数自动分配给不同的个人投资者。账户管理者通过单一交易账户，便可快捷、有效和准确地为多个投资者进行交易。

MAM一般有4种下单方式，分别按照每笔定单等同于总交易量、相等份额，、净值比率、可用保证金比率。MAM账户适合具有高风险承受能力和市场理解水平的投资者。

总的来说，简单理解就是PAMM账户是把大家的钱集中起来作为一个账户由基金经理进行操作，LAMM是指基金经理在统一界面对不同客户账户进行不同的操作，MAM账户则是基金经理操作主账户，其他账户跟随。

Note：MAM与跟单系统的区别

两者之间的原理其实非常相似，但在一些方面两者还是存在着区别。

如MAM的子账户的交易方向与其主账户是一致的，也就是主账户盈利时，子账户也会跟着盈利。而在跟单系统下，跟随者可以选择正向跟单或反向跟单，并不会受限制。且MAM的投资方式是系统按照投资者所选择的分配方式来执行交易，再把交易手数自动分配给不同的额个人投资者；而在跟单模式下，子账户的投资者是作为跟随者来进行下单，而不是被分配订单。

另外，对于多账户管理系统来说，资金的分配是按照比例来的，且主账户中的资金总额应永远等于子账户的资金总和，而跟单系统中则没有此类限制。

三类账户对比图

PAMM

LAMM

MAM
方式

投资者资金合并，平均主义；账户中各个投资者利润按照缴款比例分配。

投资者账户独立；

方式多样，综合使用杠杆比率以及子账户。
结构

投资者资金集中于一个账户

每个投资有自己独立的分离账户

多账户
赎回

只在展期

任何时候

展期或者按约定好的投资期限
分成时间

在交易期结束时账户经理约定好的分成时间间隔在交易期结束时进行分成

实时

在交易期结束时按账户经理约定好
的分成时间间隔在交易期结束时进行分成
最低资金要求

由服务提供方决定

由服务提供方决定，但通常比PAMM高

由服务提供方决定，但
服务方通常会要求客户有高风险承受能力

然而随着外汇交易服务的快速发展，行业内也出现了欺诈资金管理者。为了遏制对公众欺诈销售方式以及无证咨询服务的做法，美国、英国、澳大利亚以及其他国家的金融监管机构均从2012年开始采取了一些措施。

经监管机构鉴定，无执照的个人一般会承诺非常高的回报率来作为销售策略吸引客户。因此，美国，英国，澳大利亚和欧洲的监管机构对PAMM账户资金经理规定了服务限制，如杠杆倍数以及账户经理和客户必须具备充足的金融市场知识。因此，对管理账户感兴趣的投资者应该特别谨慎，应该在进行合作前对对方进行广泛的调差。

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