欧元和英镑：排兵布阵藕断丝连-精品文 - 返佣啦外汇返佣论坛

BOE大幅度修正前期货币政策的概率已经显而易见，而此时被前期利差推高的汇率就显的虚高了，市场开始涌现大量的‘纠错者’连续7个月的月线十字星充分的反映了当时争渡的激烈程度。当然最后的结果现在看来自然是以BOE承认错误大幅度降息而告终，不仅仅是利差的回复推动了汇率一落千丈，更加因为依赖于金融、杠杠、房地产形成的引擎受到了严重的打击，甚至从数年后的今天来看，这场引擎熄火对大英帝国的打击和影响要远比美帝国主义深度的多，这自然是和英国的结构和生产要素的纵深不如美国是有关系的。

之后的脱欧公投这件事情原本卡梅隆的真正意图并不是真的想脱，本想玩一箭双雕的“墙头草”之计策，但谁知道这件事情让投票给玩砸了，卡梅伦更是不得不“让位”给特雷莎·梅，成就了英国历史上第二位女首相，“临危受命”的梅更是一个铁娘子面孔，上台后的强硬姿态也是让很多人吃惊，不得不说这背后已经隐藏了一个全球都不可避免的问题：

金融造就了英国过去的20年，但也造成了英国经济结构严重失衡的关系，事实上这也是金融行业的弊端，原本是服务于实体经济的金融业却成为了蚕食实体经济的罪魁祸首，资产泡沫和金融杠杆蚕食这大众的财富，使得社会少部分精英阶层得利，不可持续的发展破坏着发展模式的根基，贫富差距的进一步扩大，普通百姓的挣扎被GDP之类的虚幻数字所掩盖，事实上随着川普的崛起，全球的精英阶层都认识到了原本的模式已经走向了尽头，是时候回归“以人为本”发展模式的时候，“精英阶层”必须让利，而金融业也必须面临着选择，要么主动的回到原本的位置：服务于实体经济；要么被动的被政治推动回归本位，在这方面政治家要比金融家更聪明一些。

唯一不同的就是卡梅隆原本的温和政策（触发风险预期，但并不真的让预期成为现实）-平衡经常项目和资本项目之间的关系-（喝中药调理）的想法，被特雷莎·梅激进的西医方式所替代，不仅仅风险预期落地成为了现实（退欧）而且特雷莎·梅对于伦敦金融城和金融机构的“重新定位”的言论，着实是把大家都吓到了，铁娘子真是打算“不破不立“要改变英国过去20年的经济失衡关系了么？；

第一段（上图里的1和2）：这段内容我在之前的日记中已经回忆了当时的具体情况，最后是英国人更为果断地应对危机，比起欧元跌的扭扭捏捏，英国人毅然大幅降息同时BOE开始扩张其资产负债表，贬值本国货币，这一阶段由于英国的货币政策力度明显要比ECB更为坚决，在这一阶段中，英镑的暴跌幅度远远的大于欧元，欧元英镑的交叉汇率也大幅度的上涨，创下来历史纪录的高点（接近1：1）。

第二段（上图里的3和4）：这段中虽然欧镑交叉汇率上变动并不大，但却经历了两个阶段，也正是在这一阶段，ECB和BOE的手法发生了明显的变化，欧洲央行在欧债危机的背景下选择进一步降低基准利率，英国和欧洲在央行资产负债表上并没有太明显的变化，而利差的拉开对英镑的支撑是明显的，加上欧债危机的驱使，欧洲资金大量的涌入到了伦敦，这也导致了比价从0.9直接回到了0.8水平，之后随着欧洲债务危机的缓解，ECB应该说还是很快的做出了调整，保持利率水平较低的情况下，收缩自己的资产负债表，试图预防过于激进的货币政策带来的遗留问题，这一阶段BOE却一直保持着资产负债表的规模，欧元英镑又从0.8调回了0.9水平，直到2013年中-2015年初，欧洲在债务危机后的经济停滞下，ECB终于选择再次放开货币政策底线底限开始全面QE，而英国货币政策已经面临着底线的风险，在资产复苏几年后不得不面临着是否要考虑加息，经济的方方面面都只是处于疲软的复苏，英镑高估带来的贸易赤字已经很头疼，同时又要保持对海外资本的吸引力，这次轮到了英国人扭扭捏捏说加息说了一年，但始终不敢加息，而ECB的再次宽松开始导致欧元下跌，而欧元的下跌又家具了资金流入伦敦，推动伦敦资产价格上涨，抑制了BOE的行动空间，而这种预期更是进一步的推动了资金从EUR转到了GBP身上，欧元和英镑再这一阶段交叉汇率快速的推到了0.7水平，这一水平意味着英镑的严重高估，而此时BOE也承认汇率高估了，但却没有太多的手段可以调整。