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标题: ECB之夜:‘亮明态度’才是最关键的核心问题 [打印本页]

作者: 分析大帝    时间: 2016-12-9 10:55
标题: ECB之夜:‘亮明态度’才是最关键的核心问题


  欧洲央行今日宣布将延长购债计划9个月至明年底,但是放缓期间的购债速度至600亿欧元/月(原800亿)。


  初看到这个信息的时候,很多交易员的第一反应或许是说:“啊呀,ECB削减规模了!” 然后肯定是第一反应会去买欧元,然并卵!

  很多人之前分析不够透彻的话,肯定会会忽略一个问题:那就是ECB一直困扰的问题:

“在ECB的购债条件下,事实上就算是ECB不管是执行600亿还是800亿,实际上都是买不够这个设定的数字的”;

  这啥意思呢?这意味着ECB的买债规模其实早就并不重要了,因为如果ECB不改变其本身的购债条件的话,那么意味着ECB其实根本就达不到所定的目标;
  既然目标都根本达不成,那么600亿也好,还是800亿也罢,这个数字的变化其实就并不是最重要的事情;

  这也就是为啥ECB宣布内容的时候,我和朋友交流的第一反应都是:“别关心总量,重点是时间期限”

  市场之前对于ECB的时间期限认为延长6个月的购债时间,其实大家都知道,买不到足够资质的债券的情况下,其实所谓的时间长短就只是ECB的一个态度表态,没债买就算是6个月也好还是7个月也罢,更多的不就是一个预期的态度嘛;

  所以当欧洲央行宣布将延长购债计划9个月至明年底的时候,这才是重头戏,这才是态度,这才是市场想要的预期,随后ECB同时扩大了购债久期和收益率范围的要求,现在他们可以购买收益率为-40个bp以下的债券,这可谓是进一步的强化了ECB宽松的预期,所以说不是ECB想少买,而是因为无债可买,现在可好,放低了标准,直接亮明了态度--王炸!

  所以说,一个细节就会导致理解上完全天上地上,市场的核心要的就是这个态度,而不是简单的看购债规模是多了还是少了,那根本不是核心问题。。。

  之后德拉吉讲话里就更加简单粗暴了,既然王炸就要炸彻底,再来三个2!

管委会成员“非常一致”的认为应该延长购债、“没有讨论要减码”、“欧洲央行将留在市场中”

  呵呵,强化预期,德拉吉对FED今年用的麻溜的预期管理的套路学的还是挺快的嘛,当然效果看起来也确实不错;







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