MEX MARKETS 202200305晨早快讯

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汇市焦点

·      交易偏好 – 本周相对较为看好美/瑞（USDCHF）。虽然近期欧元因美联储紧急降息50个基点而获得提振。但考虑到公共卫生事件可能导致部分欧盟国家陷入衰退，叠加欧洲央行也即将降息，导致了欧元承压下行。其实，我们近期也一再提示欧元（EURUSD)的反弹基本已经接近尾声。1.1150以上将面临巨大压了，可兑现部分利润。

·      英国方面，英镑因一名欧盟官员称与英国的贸易谈判开局良好后触及日内高位，但考虑到肺炎影响，英国央行降息预期较强。因此，短期我们还是维持英镑为震荡偏弱结构，短期可关注下方1.2800支撑

·     商品货币方面，澳元在G-7货币中表现最佳，一是源于该国四季度GDP优于预期，二是澳联储降息25个基点以后进入观望期，这些都令澳元多头跃跃欲试。另外，昨日加拿大央行降息50个基点符合市场预期，但考虑到市场预期加拿大央行还将在4月降息25个基点，加元整体偏弱。

·     值得注意的是，货币市场在2019年展现出稳固并明显的每周动量反转效应，MEX动量反转量化策略因而一再创下新高，投资者在2020年可继续参考我们的每周建议组合。

·     避险货币方面，近期美联储为应对公共卫生事件造成的经济冲击，紧急降息50个基点，美元（DXY）承压。但从昨日公布的数据来看，ADP和服务业数据均好于预期，给美元带来了提振。并且，我们在前面两天一直提示大家美指（DXY）在97以下都是不错支撑。

·     昨日，日元随全球股市上涨而走低。就目前来看，我们认为美/日在107以下都是较好支撑，下半周或小幅回升。

·      MEX量化策略年初至今相对基准S＆P 500 Total Return Index的年化阿尔法（α）为13％。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3％。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，组合净值上周上涨0.96%并再创历史新高，本周组合及截至北京时间3月05日07:05盈亏如下，利差（库存费）为正向。

商品市场

·     交易偏好 – 本周我们维持黄金（XAU）和原油（WTI）为震荡偏多的结构。从长期来看，随着美国长期国债收益率的创新低，以及各国央行已经采取降息行动，我们认为黄金是有核心上涨逻辑的。但短期风险偏好回归，打击了对黄金等避险资产的需求。因此，我们短期维持黄金为震荡走势，中期上调金价终于1650美元/盎司。

·     油价方面，昨日，因沙特和俄罗斯对减产存在分歧推动油价下跌。但考虑到，降息和OPEC+扩大减产规模的预期还在，油价还是具备一定支撑。技术上， 43为极限支撑位， 49为短期压力为，短暂修整以后我们认为将继续上升。

股指前瞻

·     股指方面，随着全球利率下调是带来了一定支撑。港股周三窄幅震荡，早盘呈V型走势，尾盘在26300点附近反复。收盘，恒生指数收跌0.24%。

·    盘面上，汽车、香港本地银行板块疲软，黄金、内房板块造好。考虑到全球市场的疲弱，建议近期投资者以防御为主。技术形态上，28000是较大压力，下方25500是中期支撑需重点关注。

摘要

·      CFTC资金流数据显示，欧元、日元净空头处极值，并且净空头的增长速度还在增加。因此，短期还不能确认有资金流入并支持回涨。另外英镑、加元的净多头也处于极值。

·     XAU可继续持有。

·     欧/美可获利出局。