宝星环球投资：德拉吉却让欧央行比以往任何时候都更加...

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据宝星环球讯，今晚我们将迎来欧央行行长德拉吉的闭幕秀，随着德拉吉准备离任，同时人们对央行货币政策的有效性越来越怀疑，对财政政策发挥更积极作用的呼声也越来越高。

       德拉吉将在本月底结束他在欧洲央行的8年任期。然而，他最近的决定在央行内部引发了罕见的分歧。

       欧洲央行一直在努力完成其主要任务——在2011年主权债务危机之后，确保“中期通胀率接近但低于2%”。

       与此同时，日益增多的经济挑战，如贸易战、英国脱欧和疲弱的制造业数据，给美联储带来了进一步采取行动的压力。这在9月份的新一轮刺激措施中达到高潮，其中包括新一轮的政府债券购买。

       Berenberg bank欧元区分析师Florian Hense在一份有关经济刺激计划的报告中称，这导致"欧洲央行内部出现严重分歧"。

       要让欧洲央行的政策发挥效力，新行长拉加德必须在11月开始担任欧洲央行总裁的新工作时，平息争论并弥合分歧，" Hense在谈及德拉吉的继任者时表示。

       央行官员对这些政策措施的有效性及其规模表示担忧，这也是一些经济学家的担忧，他们质疑超宽松货币政策的好处。

欧元区的未来会怎样
       2011年的主权债务危机对欧元区产生了长期的影响，部分原因是欧元区国家政治观点的分歧。虽然它们都使用同一种货币，货币政策也同样适用，但财政政策是由国家一级决定的。

       当危机袭来时，欧元区既没有制度效率，也没有中央治理来应对危机。德拉吉敦促欧洲机构框架的完成，这最终需要考虑到单一货币和整个欧洲项目的可持续性。然而，进展是有限的。

       旨在使整个欧元区的银行业标准和监管平等的银行业联盟，以及寻求提供更广泛资金来源的资本市场联盟，尚未完成。

       2012年，债券市场对一系列主权债务违约和欧元区最终解体的前景感到恐慌。因此，交易员们对购买欧洲债券感到担忧。

       德拉吉当时表示：“在我们的职责范围内，欧洲央行准备尽一切努力保护欧元。相信我，这就足够了。”投资者也相信他的承诺，整个欧元区的收益率大幅下降。

       TS Lombard分析师指出，德拉吉“不惜一切代价”的承诺似乎成了一个明显的转折点，但他没有任何政策工具来支持这一点。如果他不是一个像央行行长那样有才能的政治家，欧盟今天可能会处于一个非常不同的位置。

       很难夸大德拉吉的任期有多么重要，即使你对个人塑造历史事件的能力普遍持怀疑态度。他不仅在拯救欧元区方面发挥了最重要的作用，而且自2011年秋季以来，他实际上已经改写了欧洲央行的使命。

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