宝星环球投资:美联储到底为什么降息？真的能撑起股市的...

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据宝星环球讯，美联储即将在北京时间周四凌晨公布最新利率决议，在市场看来，降息25个基点已经是无可避免，这是自2008年12月金融危机期间将利率降至零以来的首次降息。对于美联储在这种背景下降息，它的初衷及能够带来的效应一直备受讨论。

       因为在过去，没有任何例子表明，在经济增长仍高于趋势水平、劳动力增长仍高于趋势水平的情况下，美联储会在经济扩张过程中放松政策。

       一些经济学家认为，美联储的火力有限，其联邦基金目标区间仅为2.25 - 2.50，因此美联储应采取行动防止经济走弱。但另一方面，有一种担忧是，如果美联储现在动用有限的弹药，在经济依然强劲的情况下，如果经济转坏，它以后就会无能为力。

美联储到底为什么要降息？
       美联储即将宣布十年来的首次降息，在美国这种经济大背景下，美联储到底为什么需要降息？

       一种观点是：通过降息，美联储可以增加货币供应量。过去几年，货币供应量的增长一直过于缓慢。这比美联储掌握的任何工具都更有助于保持经济增长。

       有人认为，如果你从美元的角度来考虑，如果美联储不对欧央行、日央行等的宽松暗示作出回应，美元将会升值，而强势美元将会抑制通货膨胀。如果美联储不采取行动，它将无法实现通胀目标。

       据CNN报道，Cato Institute经济教授Steve Hanke及货币分析师Johns Hopkins指出，如果每个人都把关注点放在利率上，那就是错的。其实这一切都与货币供应的增长有关，也是推动名义GDP变化的原因。流通中的纸币和硬币加上银行账户的数量正以每年4.8%的速度增长。虽然这比10月份3.5%的年增长率要高，但Hanke认为，“稍微提高一点可能会有一些好处。”

       他认为，美国经济没有出现过热，这给了美联储在“国际风暴云”即将来临之前放松货币政策控制的回旋余地。包括贸易方面的不确定性、潜在的无协议退欧以及部分国家经济增长放缓。紧张的贸易局势，特别是关税的提高，可能会损害全球经济，对美国产生反作用。

       降息将削弱美元，可能使美国出口产品对外国买家更具吸引力。这就是为什么特朗普政府一直主张让美元贬值。就在周二，特朗普还喊话：美联储应实施大幅降息，表示“如果美联储不收紧货币政策，道琼斯工业平均指数将上涨10000点，GDP将增长4％。”

       但对于特朗普的“干预”，Hanke认为是不适当的：“除非有良好的计划和协调，否则单边干预是没有用的，否则你只是在烧钱。”

降息对股市真的能带来提振？
       股市投资者正在期待美联储降息后能够带来提振，甚至是将股市推上纪录高位。但是从近两次的降息对股市带来的效果来看，市场可能难免会失望。

       福布斯评论文章指出，美联储上一次降息结束紧缩是在2007年9月，当时美联储宣布将利率从5.25%下调50个基点至4.75%。标普500指数在三周后见顶，随后陷入大衰退——降息本来是退出市场的最佳时机。

       类似的情况出现在2001年，美联储自1998年以来首次降息。当时，互联网泡沫刚刚开始破裂，2001年又进行了10次降息，但都无法止住泡沫的破裂。那一年标准普尔500指数暴跌13%，2002年跌幅更大，达到23%。

       基金顾问Jeff DeMaso表示，20年来，我们实际上只经历了这两个利率周期。美联储降息，从而提振经济，提振收益，进而提振股价，这种想法已经有20年没有奏效了，至少在最初的转变中没有奏效。

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