明年通货膨胀仍然堪忧？

zhanghui89

众汇金融认为，欧美国家日前一直陷于通货膨胀过低的压力，因此迟迟无法进行收紧。现在，2017年即将过去，展望明年，2018年通货膨胀能否有所起色？根据丹斯克银行(Danske Bank)的观点，美国的政策倾向要观察美联储委员对于加息的不同意见，而欧元区12月通货膨胀可能因能源价格走软而有所下降。

丹斯克银行在其对全球宏观经济环境的分析中指出，美国方面，预计12月份劳动力市场报告将表现强劲，部分原因是前几个月的一些“追赶效应”。

“在美联储12月FOMC会议上，我们将寻找其他委员是否接近持有不同意见的线索，而不仅仅是埃文斯(Charles Evans)和卡什卡利(Neel Kashkari)的两个反对票”，丹斯克银行称。

丹斯克银行认为，在能源价格走软的情况下，欧元区12月份整体通胀率将下滑，而核心通胀率或将小幅上升。与此同时，欧元区整体通胀率料将保持在1.1%至1.4%的区间内，前提是潜在的通胀压力保持在较低水平。

在斯堪迪纳维亚半岛，房地产市场依旧是焦点，尤其是在瑞典，房地产价格正在下跌。在挪威，家庭对住房市场的不确定性保持了弹性，零售销售或将有所反弹。

全球宏观和市场主题方面，丹斯克银行称认为随着美国的税改法案的通过，在经济接近充分就业的情况下，他们已经接受在明年采取扩张性财政政策的选项。

美国是在经济繁荣时期使用有限的财政弹药，而不是在经济周期转向之前储蓄。

此外，美国经济增长相对强劲，税收改革进一步提振了美国股市的权重，并为美国10年期利率预测带来上行可能。

综上所述，通货膨胀明年能否有所起色还是个谜。美国通过税改应有利于经济，但通货膨胀能否迅速提升还有待观察，美联储内部对于加息的反对声音也值得关注；欧洲方面，除去波动性较高的能源价格之外的通货膨胀尚可，但明年能否有大的起色还不得而知。