宝星环球投资：2020年牛市继续扩张的四大理由

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据宝星环球讯，随着2019年接近尾声，美国股市下半年的强劲推动主要股指创下历史新高，这轮上涨很大程度上是由基本面因素推动的，其中包括好于预期的企业收益，美联储的降息也起到了支撑作用。

尽管标准普尔500指数表现良好，但投资者对投资回报的机会大多持怀疑态度。例如，在2019年的大部分时间里，资金从美国股票基金流出，而流入美国债券基金的资金激增。从历史上看，这种情况在牛市的最后阶段是不会发生的。

然而，有迹象表明，这种悲观的恐惧正在消散。Nationwide分析师Mark Hackett认为，美国股市的牛市还有更大的上涨空间，短期内应该会继续推高基准股指。

美国经济依然强劲
经济扩张的步伐在最近几个季度可能有所放缓，但GDP仍保持正增长。随着美联储降息和收益率曲线回归正常，对衰退的担忧已基本消退。

在劳动力市场紧俏、工资上涨之际，我们也即将迎来至关重要的假日购物季。根据2019年10月的就业报告，工资与去年同期相比增长了5%，这对继续推动美国经济增长的消费者支出来说是个好消息。

全球经济的复苏迹象
许多大型全球市场的疲软给投资者在2019年初的预期带来了压力，但有迹象表明，经济放缓可能正在减弱。全球央行激进的货币政策放松，也有助于刺激许多国际市场的增长。现在说全球经济避免了放缓可能还为时过早，但“萌芽”的出现令人鼓舞。

企业收益可能带来惊喜
两位数的收益增长在几个季度前是很常见的，但由于地缘政治担忧和贸易战的影响，对未来收益的预期有所减弱。根据目前的展望，未来几个季度的企业收益增幅将略低于两位数。

随着对全球经济放缓的担忧减弱，以及美元见顶，企业收益增长有可能出人意料地出现增长。如果财报确实出人意料，美国股市可能会大幅上涨。

贸易谈判取得实质进展
围绕特朗普政府和美国主要贸易伙伴之间贸易谈判的不确定性拖累了公司业绩，但最近有关贸易的新闻报道给了市场参与者乐观的理由，两国之间之间存在达成更广泛协议的可能性。

从我们的角度来看，美国经济仍在全速前进，因此我们对未来几个月的股市回报前景普遍持乐观态度。经济确实处于当前扩张的后期阶段，但经济中有足够的力量维持当前的增长周期，避免下一次衰退，至少目前是这样。

从历史上看，在风险敞口较小的经济周期中，这些优质公司的表现优于美国股市大盘。这些公司的股票为未来的投资回报提供了更好的机会。

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