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[交易理论] 外汇交易中的报价和成交价

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发表于 2017-8-4 14:05:36 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式

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每次新款iphone发售的时候,去Apple Store的零售店购买新款,大部分人只能体验样品机,可以看到价格,但是看到价格,并不意味着你可以买到,店员会告诉你现在暂时没有货。

即使你不是在购买新款,如果你的购货量大的话,它也会告诉你,我们暂时的库存不足,只能提供部分的货品。

那么,在外汇市场的交易上其实也是一样的。

我们看到的货币对的那个时间的价格,可能并不能成交。但是与Apple Store零售店不同的是,零售店的价格在一段时间内是不变,而外汇市场的价格是一直在变动的。(你也可以理解成外汇行情不变的时间非常短,所以我们可以看成一直在变动)

如果你想要买新款有没有办法?

找“黄牛”,“黄牛”会帮你买到,但是价格可能会高一点。

但是,在这个例子中,我们看到的是供不应求的情况,会导致价格对消费者不利;但是一旦市场供过于求,比如说某些难售票的演唱会,你从“黄牛”手中买票的价格要低于从官网获取的价格,这样的价格对消费者来说则是有利的。

看到的价格,并不是我们最终成交的价格,如果在外汇交易中,我们通常称之为滑点。

但是,我们今天要讨论的并不是滑点,而是滑点更基础的东西。——报价和订单成交价。

在我们之前介绍MT4桥的时候,我们聊过MT4桥的基本目的只有两个,获取报价和传递订单。

滑点的实质是,获取的报价和传递订单的成交价格是不一致的,有时候订单的成交价格劣于获取的报价,我们称之为负滑点,因为对交易者不利;而有时候订单的成交价格优于获取的报价,我们称之为正滑点。

说到底,滑点是正负,其实是报价和成交价之间的不同。(但是,滑点一定是在市价单的情况下的,限价单是不存在滑点的,但是限价单可能导致订单不成交,重复报价)

我们先聊一下传统银行间市场的交易程序。
银行间的交易程序主要:询价——报价——成交——确认。

1.询价
通常由主动交易一方在外汇市场根据自己的意图进行询价,询价的目的主要有两个:一是让交易对手了解自己公司的要求,二是希望交易对手报出自己满意的价格。询价的内容包括:公司的名称和地址、交易类型、交易货币和金额。

2.报价
被询价的一方报出价格

3.成交
询价方在交易对手报出汇价后,迅速作出买卖决策,并通过交易设备立刻完成成交程勋。

4.确认
最后一步是对上述交易进行确认。为了防止错漏和误解,交易双方应相互确认先前交易的内容,包括买卖方向、交易金额、起息日等,并告知对方详细的结算指示。
在外汇交易的实际操作中,交易人之间通过电话、电传和路透社交易机报价或询价。

报价方报出买入价和卖出价后,询价方要立即作出回答是买进还是卖出多少金额的某种外币,如果询价方回答缓慢,报价方就有可能会说“价变了”,报价就又得重来。

在报价方报价后,如果询价人对价格不满意,可以说“暂时没事”。

那么在外汇交易商进行零售的外汇交易,在程序上也是类似的。

询价——报价——下单——成交

1.询价
当交易者打开交易软件的那一刻,实际上是在做一个询价的动作。

2.报价
报价,交易者在交易软件上看到的各种货币对的价格,实际上就是交易商的报价。

3.下单
下单之后,交易指令去到经纪商的交易服务器,交易服务器把订单传给上面的流动性提供商(清算商),流动性提供商如果接受了你的价格,那么交易者的下单价格和行情报价是一样的。

但是,如果订单传送到流动性的提供商时候,说不好意思,现在的价格已经变了,需要重新报价。

那么,如果是在市价单成交的情况下,就会产生滑点现象。因为市价单是市场的价格,当然常常是以加权平均价格(VWAP)成交的。

【Tips】

【滑点】

滑点是指下单的点位和最后成交的点位有差距,也就是你在MT4等交易软件上看到或设置挂单点位和最后成交的点位不同,报价和成交价的不同,主要是因为网络延迟、市场报价断层。

【报价】

市场的报价是自上而下的,从做市商银行到流动性提供再到交易商,每个环节都会加上自己的利润,形成最终我们在交易软件上看到的最终价格,这个成本有的是体现在点差上,有的体现在佣金上。

【订单成交价】

在市价单的情况下,最终成交价是基于报价,但最终的成交价和报价是没有关系的,取决于最终你的对手方是否愿意在该订单上接受你的价格。而一旦行情波动剧烈,你的对手很可能不愿意接受之前给出的价格,或者之前的最优价格已经和其他人成交,那么你的订单就会产生滑点。

【MT4桥】

MT4桥的基础和核心功能只有两个,接收数据行情和传递订单。

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