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身为中国人,怎么可能不了解人民币?别开玩笑了~
汇率涨跌由什么决定? 总体看来,人民币的汇率是由经济基本面的相对变化决定的,但也受到市场预期等短期因素影响,与汇率形成机制也有密切关联。
未来人民币汇率将更多体现我国经济和金融情况的实际变化,在保持基本稳定的基础上,实现双向波动。
人民币汇率,是人民币兑换另一种货币的比率。随着汇率市场化改革持续推进,我国人民币汇率形成机制不断完善,已初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制,提高了汇率机制的规则性、透明度和市场化水平。总体看来,人民币的汇率是由经济基本面的相对变化决定的,但也受到市场预期等短期因素影响,与汇率形成机制也有密切关联。
从根本上讲,今年以来,汇率在双向波动中企稳,并出现小幅升值,这种走势反映了国内良好的基本面。随着我国经济结构加快转型升级,经济运行中的积极变化和亮点进一步增多,经济增长稳中向好,市场预期更为乐观,跨境资本流动趋向平衡,外汇形势总体有所缓和。在这种情况下,汇率市场对人民币的预期改善,看空人民币的声音明显减弱。
从基本面来看,国内外影响人民币汇率的积极因素有望延续。国内方面,中国经济稳定在中高速增长区间,未来随着供给侧结构性改革的深化,产业结构将继续升级,经济增长将更有质量、更有效率;海外方面,美国经济和通胀前景面临较大不确定性,美债收益率、美元指数均高位回落,对人民币汇率的压力减弱。
此外,人民币汇率走势仍可能会受到预期、金融市场突发事件等影响,有升有贬、双向波动。今年以来,随着金融监管趋严,国内利率水平上升快于海外,中外利差扩大,对汇市情绪形成一定的带动作用;在岸和离岸人民币汇率差距缩小,甚至一度出现“倒挂”。
以期权市场风险逆转指标的变化来看,人民币贬值预期大幅减弱。风险逆转指标是指看涨美元/看跌人民币期权与看跌美元/看涨人民币期权的波动率之差。今年上半年,银行对客户远期结汇签约顺差95亿美元。其中一季度逆差34亿美元,二季度顺差130亿美元,远期结售汇差额由逆转顺,说明近期人民币贬值预期明显减弱。
随着人民币汇率市场化形成机制的不断完善,人民币汇率弹性将进一步增强,也能更充分地反映经济基本面。近期,中间价形成机制再次调整,“逆周期因子”被引入。此举的一个重要作用,就是在当国内经济基本面向好、美元指数偏弱时,人民币能够顺势升值,更真实反映基本面变化。缓和市场供求状况中所隐含的“顺周期性”因素影响,对冲外汇市场的非理性单边波动,避免“羊群效应”拖累中间价下行、汇率过度偏离基本面。
综上所述,今年以来,基本面的改善、外汇市场实际运行情况、汇率形成机制的调整等,弱化了此前过于浓厚的汇率贬值预期,使市场预期出现明显分化。未来,随着汇率改革的持续推进,经济中的亮点逐步显现,未来人民币汇率将更多体现我国经济和金融情况的实际变化,在保持基本稳定的基础上,实现双向波动。
汇率同你我有啥关系?
拿购物来说,如果人民币相对于其他货币的价格上涨,那么,对于我们来说,外国商品就更便宜了。除了海外留学、“海淘”等要和汇率直接打交道,一些善于理财的老百姓也在汇率的波动中寻找投资机会。
我们经常看到汇率走势的专业描述。但当看到“汇率”两个字时,很多人就将其与“复杂”“看不明白”联系在一起。
汇率是以一种货币衡量的另一种货币的价格,然而这种价格并非固定不变。这种价格的变化影响着整个经济,也影响着我们的日常生活。就拿购物来说,如果人民币相对于其他货币的价格上涨,那么,对于我们来说,外国商品就更便宜了。
从2005年到2014年,虽然有过小幅波动,但人民币一直处于升值通道,最高交易价一度升至6.04元人民币兑1美元。但现在人民币汇率的双向波动成为常态,用单向思维“炒汇”面临较大的风险。比如,2016年人民币汇率走出一波下行走势,不少人生怕人民币汇率会“跌跌不休”,赶紧换了美元。而到了今年,人民币对美元汇率保持稳健,并小幅升值。5月末至6月末,人民币对美元汇率还出现了几轮强势拉升。不少在去年末换美元的人“肠子都悔青了”。
对于人民币汇率今年的走势,央行发布的《中国金融稳定报告(2017)》表示,“随着各项改革的持续深化,人民币汇率的基本面因素将进一步被夯实,人民币汇率在弹性增强的同时,将更加有条件在合理均衡水平上保持基本稳定”。这意味着,基本稳定仍将是人民币汇率的重要特点。
货币地位该怎样衡量? 2016年第四季度,人民币占比为1.07%,排名第8位。到2016年底,已经有近60个国家和地区将人民币纳入外储
从外部表现来看,人民币国际地位的提升,来自于全球范围内市场主体认可。而从“内功”来看,与我国相关领域改革的不断深化密不可分。日前,欧洲央行执行委员会委员科尔称,购买人民币作为外汇储备是第一步,后续还将有其他动作,相信人民币在多元化投资组合中有重要地位。他所说的“第一步”,指的是6月中旬,欧洲央行发布公告称,今年上半年通过出售美元,共增加等值5亿欧元的人民币外汇储备,这是欧洲央行首次将人民币纳入外汇储备。
近年来,随着人民币的储备货币地位逐渐被认可,越来越多的央行和货币当局投资人民币作为储备资产,人民币在全球官方外汇储备中的占比有所提高。 2016年10月,人民币正式成为特别提款权(SDR)篮子货币之后,国际货币基金组织(IMF)首次披露了人民币在全球官方外储中的占比:2016年第四季度,人民币占比为1.07%,排名第8位。到2016年底,已经有近60个国家和地区将人民币纳入外储。
从某种程度上讲,人民币作为国际储备货币的地位已初步确立。但这只是人民币国际地位的一个方面。从“入篮”前IMF对人民币的量化评估可以看出,人民币的国际地位需要多维度综合考察。
近年来,人民币外汇交易更加广泛。国际清算银行(BIS)公布的最新数据显示,2016年4月,人民币在全球外汇市场的日均交易量已超2000亿美元,占全球外汇交易的比例近2%,和BIS上一次公布的数据相比,人民币交易量增加了1倍,占比也提高接近1倍。
根据环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)公布的数据,2015年底,人民币在国际支付中的份额为2.3%,排名第5。到2016年底,人民币在国际支付中的份额下降到1.7%,排名下滑1位至第6。今年以来,人民币的支付份额起起伏伏,但仍未回升至较高水平。 不可否认的是,这个指标显示人民币在国际支付领域的地位略有下降。不过,即便如此,由于我国经济已经企稳向好,金融体系总体稳定,人民币计价资产收益率可观,人民币汇率贬值预期已经明显减弱等因素,长远发展的动力依然存在。
综上所述,从IMF量化考核的几项主要标准来看,人民币在国际支付中的地位略有下降,但在官方外汇储备和全球外汇交易中的地位有所提高。
从外部表现来看,人民币国际地位的提升,来自于全球范围内市场主体认可。而从“内功”来看,与我国相关领域改革的不断深化密不可分。
从另一个角度来看,人民币国际地位的提升也与“一带一路”建设有着密切关联。近年来,中国先后与22个“一带一路”沿线国家签署了本币互换协议;与8个“一带一路”沿线国家实现了货币直接交易;在7个沿线国家建立了当地的人民币清算安排。
在下一阶段的“一带一路”建设中,使用人民币对外开展投融资具有许多优势。首先,可以通过合理的回报形成示范效应,撬动更多国际资本。其次,有利于降低换汇成本。资金接受国可直接使用人民币购买来自中国的产品。随着人民币收入越来越多,未来也可直接使用人民币还融资债务。另外,还有利于维护金融稳定。更多地使用人民币有助于发展人民币计价的资本市场,维护金融稳定。
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