人民币港元强弱悬殊！人民币资产正成香港市场“香饽饽...

大浪

今年以来，港元是为数不多兑美元全年保持跌势的主要货币之一。相比之下，在经历了前两年的贬值后，无论是在岸还是离岸人民币汇率，今年的走势都异常坚挺。而人民币与港元间强弱悬殊的表现，当前正引发套利资金的密切关注。彭博社周三就撰文指出，如今人民币资产正成为香港市场的新宠！

如下图所示，经过多年来表现不佳，离岸人民币兑港元汇率正处于逾12个月高位附近。香港的人民币存款规模在过去两年腰斩之后也已经企稳，与此同时，购买内地债券更有利可图：中国基准10年期国债的收益率是香港同期债券的两倍以上。

荷兰国际集团经济学家Iris Pang说，“由于人民币与在香港的港元或美元产品相比收益率更高，市场正努力寻找买入人民币的利差交易机会。”她说，如果人民币继续升值，那么“在未来一年将有许多跨境利差交易活动。”

离岸人民币兑港元今年以来上涨了5%，而之前三年下跌13%。相对于美元的利率折幅扩大令港元承压，港元兑美元今年以来下跌近1%，越过7.75-7.85浮动区间的中点。除港元之外，菲律宾比索是同期唯一兑美元贬值的主要亚洲货币。

根据美银美林的数据显示，今年前四个月，香港的银行可能已卖出高达1120亿港元同时买进美元，并将美元兑换成人民币。

美银美林北亚利率和外汇策略师Ronald Man在报告中写道，香港的银行正在将多数人民币资金用于放贷。他说，如果它们继续卖出港元，货币市场利率将居高不下，远期点数负值将加深，即期汇率将进一步承压。Man预计港元兑美元年底报7.83，目前为7.82。

值得一提的是，本周三(8月16日)香港4家银行逆市上调了人民币定期存款息率，包括华侨永亨、交银香港及建行亚洲等，其中建行亚洲1年期人民币定存重返4厘。

中国光大银行香港分行资金业务副主管颜剑文认为，香港部分银行上调人民币息率、或因中港两地的拆息差距颇大有关，毕竟内地仍去杠杆防泡沫，使得短息持续抽高：香港人民币贷款的出路始终不太多，导致离岸拆息低处低位多时，如果银行在香港吸纳存款，再调拨往内地向外借贷，可望赚取较大的息差。

颜剑文表示，以隔夜息为例，在香港银行人民币同业拆息周二(8月16日)低见1.45厘，反观上海银行间同业拆放利率(Shibor)报2.798厘，两者相差逾1.3厘。

彭博社本月初曾撰文报道过，经过两年押注人民币贬值，当前亚太市场的投资者持有人民币的兴趣正在增长。据彭博社分析报道，卖出美元、买进人民币的交易带来了过去三个月以来亚洲最高的夏普比率（价格波动调整后回报水平衡量指标）。

这种大逆转很大程度上要归功于中国央行，是政策调整、更高利率和美元适时下跌的共同作用结果。人民币需求的增长预示将进一步升值和更快的资本流入，也促使美银美林和巴克莱等机构调高了年末人民币汇价预测。

15617746061

学习一下，看看......