MultiBank：大通港美股前瞻|美股分化，标普再创新高

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周三，美股三大指数涨跌不一，收盘，道指收涨22点，涨幅为0.61%;纳指收跌24.39点，跌幅为0.17%;标普500指数收涨5.7点，涨幅为0.13%，再创收盘历史新高。
热门股票前瞻
博通:
1、市值(1957.56亿美元)、PE(40.09倍)、PB(8.17倍)。
2、公司简介：博通公司是一家设计、开发和提供半导体和基础设施软件解决方案的全球技术领导者。博通领先的产品组合服务于关键市场,包括数据中心、网络、软件、宽带、无线、存储和工业。其解决方案包括数据中心网络和存储、企业和主机软件,这些解决方案专注于自动化、监控和安全的企业和大型机软件、智能手机组件、电信和工厂自动化。
3、财务数据(亿美元)：
报表日期 2021/5 20/11 19/11 18/11 17/10 16/10
营业收入 132↑ 238.9 226 208.5 176.4 132.4
毛利 80↑ 173.3 158 137.4 85.09 59.4
净利润 28.7↑ 29.6 27.24 122.6 16.92 -17.39
研发费用 24.49 49.68 46.96 37.68 33.02 26.74
经营性现金流净额 66.82 120.6 96.97 88.8 65.51 34.11
净资产收益率 12% 12.11% 10.55% 52.23% - -
4、前瞻：博通是全球领先的有线和无线通信 半导体公司。其产品实现向家庭、办公室和移动环境以及在这些环境中传递语音、数据和多媒体。2018年7月，博通和企业软件公司CA Technologies宣布，双方已经达成189亿美元现金收购协议。因此，其业务我们大概可以划分为两块半导体解决方案和基础设施软件。并且由于预计数据中心支出以及智能手机组件出货量反弹，博通此前给出了强劲的业绩指引。因此，中期来看该公司还是值得大家关注。
财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从132.4上升至238.9亿美元，上升了80.4%;净利润从-17.39上升至29.6亿美元，实现了跨越式增长。从整个2020财年来看，博通营收238.89亿美元，较2019同比增长6%。净利润为29.6亿美元，高于上一财年的27.74亿美元。此外，值得注意的是，在保持高强度研发的同时，还有较高的经营性现金流净额是相当不错的。而从今年的最新数据来看，毛利和利润均同比大幅上升，增幅均在两位数以上，还是值得期待的。
股价方面，目前在476美元的历史新高附近， PE在40.09倍左右，PB在8.17倍左右，看起来还是比较贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为10%，永续增长率4%，其合理估值大概在2303亿美元附近，这表明目前的股价仍然偏低。因此，预计其股价未来还有上升空间。
3M公司:
1、市值(1136.34亿美元)、PE(21.11倍)、PB(8.26倍)。
2、公司简介：3M公司创建于1902年,全球总部位于美国明尼苏达州的圣保罗市。作为一家世界知名的多元化科技创新企业,3M的产品和技术早已深深地融入人们的生活。100多年以来,3M开发了六万多种产品,从家庭用品到医疗产品,从运输、建筑到商业、教育和电子、通信等各个领域。
3、财务数据(亿美元)：
报表日期 2021/3 2020 2019 2018 2017 2016
营业收入 88.51 321.8 321.4 327.6 316.6 301.1
毛利 43.26 155.8 150 160.8 156 149.9
净利润 16.2↑ 53.8↑ 45.7 53.49 48.58 50.5
研发费用 5.24 18.78 19.11 18.21 18.7 17.64
经营性现金流净额 16.88 81.13 70.7 64.39 62.4 66.62
净资产收益率 12.2% 46.96% 46.02% 50.09% 44.44% 46.49%
4、前瞻：3M公司以产品繁多而著称，在许多产品品类中，3M品牌已成为品质可靠的代名词，比如医用口罩、护目镜、空气净化器等。今年初新冠疫情爆发以后，3M公司向武汉市捐赠了部分医用、防护口罩和护目镜。国内一些网友也投桃报李，特地通过3M电商旗舰店选购商品，他们惊奇地发现这家公司的产品包罗万象，几乎延伸到生产、生活的方方面面。另外，该公司还有一个15%文化，即3M公司允许员工将15%的工作时间花费在自己感兴趣的创新方向、领域和产品上。这也体现了该公司非常注重创新。
财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从301.1上升至321.8亿美元;净利润从50.5上升至53.8亿美元，期间营业收入上升了6.87%，利润上升了6.53%，这表明在最近几年其业务并没有太大的发展，经营效率也并没有大幅提高。不过其经营性现金流净额一直保持稳点上升，而且远大于其利润，这也表明其未来赚钱能力仍然较好。另外，从2021年的最新经营数据来看，营业收入微幅上升了9.61%，利润上升了24.16%，经营性现金流净额也稳步上升，这也表明公司有好转的迹象。
股价方面，目前在198.6美元附近， PE在21.11倍左右，PB在8.26倍左右，看起来并不贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为4%，永续增长率2%，其合理估值大概在1303亿美元附近，这表明目前的股价仍然偏低，因此，未来可继续关注其业绩的变化。
回顾与热点聚焦
一、前情回顾：
美国市场：周三，美股三大指数涨跌不一，收盘，道指收涨210.22点，涨幅为0.61%;纳指收跌24.39点，跌幅为0.17%;标普500指数收涨5.7点，涨幅为0.13%，再创收盘历史新高。
欧洲市场：周三，欧股三大指数全线收跌。收盘，英国富时100指数下跌50.08点，跌幅为0.71%;德国DAX30指数下跌159.55点，跌幅为1.02%;法国CAC40指数下跌59.60点，跌幅为0.91%。
港股市场：周三，港股高开低走，恒指跌0.57%，恒生科技指数跌0.56%。盘面上，受A股芯片股带动，港股半导体板块全天表现强势，上海复旦大涨超11%再创历史新高价，中医药股迎政策利好，表现持续活跃;澳门料暑假旅客恢复，濠赌股均大幅反弹，在线教育股亦全线反弹，海运股继续走强;铝、钢铁等有色金属股普涨;大型科技股涨跌不一，快手跌超3%，小米跌近2%，网易、京东、百度均涨超1%。
二、金融市场重大经济事件：
1、美联储巴尔金：劳动力需求强劲，可能到历史高位;随着新冠确诊病例减少，美国经济正在复苏。
2、美联储卡普兰：看见大范围的物价压力;部分物价压力应当被证明是暂时性的;预计明年2.4%的通胀将是广泛的。更愿意在年底之前缩债;越早缩债意味着以后将会拥有更多灵活性;相信这次调整美联储资产购买计划的效果会比上次好得多;我们会比预期更快地取得实质性的进展;缩债应该逐步进行。
3、随着美国各地企业开始全面复工，就业市场继续复苏。美国6月ADP就业人数增69.2万人，预期增60万人，前值修正为88.6万人。分析称，由于酒店业招聘激增，6月私营部门就业人数增长速度快于预期。
三、股指前瞻：
周三，美国股市标普500指数连续第五个季度上涨，尽管由于投资者权衡经济复苏与高传染性Covid-19变异病毒的风险，导致周三盘中徘徊起伏。对于6月份，11个行业板块中有6个上涨，其中信息技术板块以近7%的涨幅位居榜首。因此，短期维持美股或将维持高位震荡偏强格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。
港股方面，短期来看，港股或继续盘整，在外部不确定性和基本面积极因素的拉锯战中寻找新的平衡点。长期来看，我们对港股市场的新经济变革感到乐观。行业配置方面，成长价值均衡配置，看好估值合理的互联网、新能源车及光伏、消费升级、高端制造等。
上市公司要闻
1、热门中概股涨跌不一，安高盟跌10.62%，中国太保跌10.37%，小赢科技跌7.97%，泛生子跌7.4%，达达集团跌6.39%，拼多多跌4.89%，哔哩哔哩跌2.96%。
2、富时罗素：将滴滴ADR纳入富时罗素全球股票指数、富时罗素全球大型股票指数以及富时罗素新兴市场指数，从2021年7月8日起生效。
3、明晟公司：将滴滴ADR纳入MSCI中国全股票指数，将从2021年7月15日起生效。
4、知情人士称，因担心遭到监管部门审查，谷歌和微软已结束长达6年的“停战协议”。谷歌和微软于2015年达成协议，结束近20起专利侵权诉讼;两家公司承诺在全球范围内不向监管机构投诉对方。
5、天风证券分析师郭明祺表示，Apple近期发售新款TWS Beats Studio Buds，采用联发科22nm制程TWS晶片，而非苹果研发的16nm制程H1晶片。
6、花旗将蔚来汽车2021年销量预期从9万辆上调至9.3万辆，将2022年销量预期从15.5万辆上调至16万辆;将2022年目标价从58.30美元上调至72美元，维持买入评级。
7、沃尔沃表示，将继续与谷歌合作，让其车载资讯娱乐系统和互联互通系统迈上新台阶。沃尔沃将力争于2025年实现全球汽车销量120万台，其中至少一半销量来自电动汽车。
《重要经济日程》
09:45 中国6月财新制造业PMI
15:55 德国6月制造业PMI终值
16:00 欧元区6月制造业PMI终值
16:30 英国6月制造业PMI
17:00 欧元区5月失业率
19:30 美国6月挑战者企业裁员人数
20:30 美国至6月26日当周初请失业金人数
22:00 美国6月ISM制造业PMI
22:00 美国5月营建支出月率
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