最熟悉的陌生“钱”，你未必真的了解人民币

追到我就和你

身为中国人，怎么可能不了解人民币？别开玩笑了~

汇率涨跌由什么决定？

总体看来，人民币的汇率是由经济基本面的相对变化决定的，但也受到市场预期等短期因素影响，与汇率形成机制也有密切关联。

未来人民币汇率将更多体现我国经济和金融情况的实际变化，在保持基本稳定的基础上，实现双向波动。

人民币汇率，是人民币兑换另一种货币的比率。随着汇率市场化改革持续推进，我国人民币汇率形成机制不断完善，已初步形成了“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币对美元汇率中间价形成机制，提高了汇率机制的规则性、透明度和市场化水平。总体看来，人民币的汇率是由经济基本面的相对变化决定的，但也受到市场预期等短期因素影响，与汇率形成机制也有密切关联。

从根本上讲，今年以来，汇率在双向波动中企稳，并出现小幅升值，这种走势反映了国内良好的基本面。随着我国经济结构加快转型升级，经济运行中的积极变化和亮点进一步增多，经济增长稳中向好，市场预期更为乐观，跨境资本流动趋向平衡，外汇形势总体有所缓和。在这种情况下，汇率市场对人民币的预期改善，看空人民币的声音明显减弱。

从基本面来看，国内外影响人民币汇率的积极因素有望延续。国内方面，中国经济稳定在中高速增长区间，未来随着供给侧结构性改革的深化，产业结构将继续升级，经济增长将更有质量、更有效率；海外方面，美国经济和通胀前景面临较大不确定性，美债收益率、美元指数均高位回落，对人民币汇率的压力减弱。

此外，人民币汇率走势仍可能会受到预期、金融市场突发事件等影响，有升有贬、双向波动。今年以来，随着金融监管趋严，国内利率水平上升快于海外，中外利差扩大，对汇市情绪形成一定的带动作用；在岸和离岸人民币汇率差距缩小，甚至一度出现“倒挂”。

以期权市场风险逆转指标的变化来看，人民币贬值预期大幅减弱。风险逆转指标是指看涨美元/看跌人民币期权与看跌美元/看涨人民币期权的波动率之差。今年上半年，银行对客户远期结汇签约顺差95亿美元。其中一季度逆差34亿美元，二季度顺差130亿美元，远期结售汇差额由逆转顺，说明近期人民币贬值预期明显减弱。

随着人民币汇率市场化形成机制的不断完善，人民币汇率弹性将进一步增强，也能更充分地反映经济基本面。近期，中间价形成机制再次调整，“逆周期因子”被引入。此举的一个重要作用，就是在当国内经济基本面向好、美元指数偏弱时，人民币能够顺势升值，更真实反映基本面变化。缓和市场供求状况中所隐含的“顺周期性”因素影响，对冲外汇市场的非理性单边波动，避免“羊群效应”拖累中间价下行、汇率过度偏离基本面。

综上所述，今年以来，基本面的改善、外汇市场实际运行情况、汇率形成机制的调整等，弱化了此前过于浓厚的汇率贬值预期，使市场预期出现明显分化。未来，随着汇率改革的持续推进，经济中的亮点逐步显现，未来人民币汇率将更多体现我国经济和金融情况的实际变化，在保持基本稳定的基础上，实现双向波动。

汇率同你我有啥关系？

拿购物来说，如果人民币相对于其他货币的价格上涨，那么，对于我们来说，外国商品就更便宜了。除了海外留学、“海淘”等要和汇率直接打交道，一些善于理财的老百姓也在汇率的波动中寻找投资机会。

我们经常看到汇率走势的专业描述。但当看到“汇率”两个字时，很多人就将其与“复杂”“看不明白”联系在一起。

汇率是以一种货币衡量的另一种货币的价格，然而这种价格并非固定不变。这种价格的变化影响着整个经济，也影响着我们的日常生活。就拿购物来说，如果人民币相对于其他货币的价格上涨，那么，对于我们来说，外国商品就更便宜了。

从2005年到2014年，虽然有过小幅波动，但人民币一直处于升值通道，最高交易价一度升至6.04元人民币兑1美元。但现在人民币汇率的双向波动成为常态，用单向思维“炒汇”面临较大的风险。比如，2016年人民币汇率走出一波下行走势，不少人生怕人民币汇率会“跌跌不休”，赶紧换了美元。而到了今年，人民币对美元汇率保持稳健，并小幅升值。5月末至6月末，人民币对美元汇率还出现了几轮强势拉升。不少在去年末换美元的人“肠子都悔青了”。

对于人民币汇率今年的走势，央行发布的《中国金融稳定报告（2017）》表示，“随着各项改革的持续深化，人民币汇率的基本面因素将进一步被夯实，人民币汇率在弹性增强的同时，将更加有条件在合理均衡水平上保持基本稳定”。这意味着，基本稳定仍将是人民币汇率的重要特点。

货币地位该怎样衡量？

2016年第四季度，人民币占比为1.07%，排名第8位。到2016年底，已经有近60个国家和地区将人民币纳入外储

从外部表现来看，人民币国际地位的提升，来自于全球范围内市场主体认可。而从“内功”来看，与我国相关领域改革的不断深化密不可分。日前，欧洲央行执行委员会委员科尔称，购买人民币作为外汇储备是第一步，后续还将有其他动作，相信人民币在多元化投资组合中有重要地位。他所说的“第一步”，指的是6月中旬，欧洲央行发布公告称，今年上半年通过出售美元，共增加等值5亿欧元的人民币外汇储备，这是欧洲央行首次将人民币纳入外汇储备。

近年来，随着人民币的储备货币地位逐渐被认可，越来越多的央行和货币当局投资人民币作为储备资产，人民币在全球官方外汇储备中的占比有所提高。

2016年10月，人民币正式成为特别提款权（SDR）篮子货币之后，国际货币基金组织（IMF）首次披露了人民币在全球官方外储中的占比：2016年第四季度，人民币占比为1.07%，排名第8位。到2016年底，已经有近60个国家和地区将人民币纳入外储。

从某种程度上讲，人民币作为国际储备货币的地位已初步确立。但这只是人民币国际地位的一个方面。从“入篮”前IMF对人民币的量化评估可以看出，人民币的国际地位需要多维度综合考察。

近年来，人民币外汇交易更加广泛。国际清算银行（BIS）公布的最新数据显示，2016年4月，人民币在全球外汇市场的日均交易量已超2000亿美元，占全球外汇交易的比例近2%，和BIS上一次公布的数据相比，人民币交易量增加了1倍，占比也提高接近1倍。

根据环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）公布的数据，2015年底，人民币在国际支付中的份额为2.3%，排名第5。到2016年底，人民币在国际支付中的份额下降到1.7%，排名下滑1位至第6。今年以来，人民币的支付份额起起伏伏，但仍未回升至较高水平。

不可否认的是，这个指标显示人民币在国际支付领域的地位略有下降。不过，即便如此，由于我国经济已经企稳向好，金融体系总体稳定，人民币计价资产收益率可观，人民币汇率贬值预期已经明显减弱等因素，长远发展的动力依然存在。

综上所述，从IMF量化考核的几项主要标准来看，人民币在国际支付中的地位略有下降，但在官方外汇储备和全球外汇交易中的地位有所提高。

从外部表现来看，人民币国际地位的提升，来自于全球范围内市场主体认可。而从“内功”来看，与我国相关领域改革的不断深化密不可分。

从另一个角度来看，人民币国际地位的提升也与“一带一路”建设有着密切关联。近年来，中国先后与22个“一带一路”沿线国家签署了本币互换协议；与8个“一带一路”沿线国家实现了货币直接交易；在7个沿线国家建立了当地的人民币清算安排。

在下一阶段的“一带一路”建设中，使用人民币对外开展投融资具有许多优势。首先，可以通过合理的回报形成示范效应，撬动更多国际资本。其次，有利于降低换汇成本。资金接受国可直接使用人民币购买来自中国的产品。随着人民币收入越来越多，未来也可直接使用人民币还融资债务。另外，还有利于维护金融稳定。更多地使用人民币有助于发展人民币计价的资本市场，维护金融稳定。