“金九”才过两天市场已癫狂？本周更多好戏今起开篇！

大漠飞鹰

从上周五的美国非农数据、到有关欧银可能更谨慎缩减刺激的传言、再到周末的朝鲜核试验引爆市场避险情绪、中国央行等七部门叫停各类代币发行融资——尽管“金九”行情才刚刚过去两个交易日，但金融市场似乎已“几经风雨”。身为市场参与者，相信在这两个交易日中，你既曾为外汇和贵金属市场的过山车行情感到震撼，也曾为数字货币的暴跌而深感心悸。而这一切，或许仅仅只是今秋火爆行情的开始！

行情数据显示，美元指数周一(9月4日)连续第三天下跌，避险货币日元和瑞郎则上涨，朝鲜地缘风险促使投资者追捧避险货币。瑞银财富管理认为，如果朝鲜半岛爆发军事冲突，亚洲货币可能下跌5%至10%，亚洲股市可能下跌20%。

朝鲜周日实施该国第六次、也是威力最大的一次核试验。美国就此表态称，如果本国或其盟友遭遇威胁，将作出“大规模的”军事回应。在当天低开后，美元兑日元周一午后再遭卖压，触及109.50下方水准，此前韩国国防部称，朝鲜在为弹道导弹发射做准备，可能是洲际弹道导弹。

冒险情绪低落也打压全球股市下滑。尽管周一是美国劳动节假期美股休市，但道指期货盘中依然跌超百点。此外，泛欧STOXX 600指数和欧元区绩优股STOXX 50指数均下跌0.5%，而从英国富时100指数到法国CAC-40指数的所有主要指数跌幅则从0.3到0.8%不等。黄金和白银等贵金属则均上涨1%。

值得一提的是，如果说上周末朝鲜的核试验是金融市场“半路杀出的程咬金”的话，那么本周金融市场的真正好戏，很可能将从今日起正式开篇。环球外汇通过解读本周的财经日历发现，从已经发布的基本面数据和事件看，本周金融市场很可能将存在有三大固定的主题(类似朝鲜核试验这样的突发事件除外)，而这三大主题的“头炮”都在今日打响：

①金融市场本周将正式迎来一个关键的议息周，澳洲联储、加拿大央行和欧洲央行将先后公布利率决议，其中澳洲联储将在日内就率先登场；

②美国国会议员夏假结束今日起将归来！目前，华府和国会的当务之急就是调高举债上限，防止债务违约；此前投资人已纷纷避开10月初到期的美国短期债券，以防在9月29日的最后期限仍没有解决方案。

③美联储本周将迎来9月议息会议噤声期前的最后讲话，包括纽联储主席杜德利在内的多位美联储官员都将密集发布讲话。而其中，今晚美联储理事布雷纳德的演讲就将打响头炮。

显然，随着这些重磅风险事件的陆续揭晓，外汇市场和贵金属市场交易节奏，也可能将从此前朝鲜消息引爆的“闪电战”，转为正面交锋的“阵地战”。而对于投资者而言，当前显然需要对这些事件，做好充足准备！

   本周市场主题①：三大央行议息周  

分析人士指出，本周将有欧洲央行、加拿大央行和澳洲联储三大央行公布利率决议，可以称得上是一个不折不扣的“央行周”，而其中欧洲央行和加拿大央行决议将备受关注。

澳洲联储将于北京时间今日12:30率先登场公布利率决议及政策声明。市场将会密切关注更鹰派立场的转向是否会持续。2016年8月份，澳洲联储将利率下调至1.50%，自此以来一直按兵不动。此次与以往不同。过去数月中，对于今后的行动澳洲联储释放出混合信号，但有一件事非常清楚：那就是他们对于澳元的力度感到不满。

路透调查预计，澳洲联储几乎肯定将在本周的月度政策会议上维持指标利率在纪录低点不变。路透访问的42位分析师中，有41人都预测澳洲联储将在9月5日会议上按兵不动。澳洲国民银行(NAB)表示，澳洲联储料将再次维持利率不变，但会承认近期经济增长势头继续改善。澳新银行(ANZ)表示，该行将关注澳洲联储向更加鹰派立场的转变是否会继续。

紧随澳洲联储登场的将是加拿大央行，北京时间周三22:00加拿大央行将公布利率决定。上周五公布的一项路透调查显示，加拿大央行可能在9月6日的政策会议上维持利率不变，等到10月才会加息，以便有时间等待更多数据出炉，看看这些数据是否显示依然温和的通胀压力正在上升。

不过一个新的悬念上，在上周五加拿大第二季度GDP数据公布后，加拿大帝国商业银行(CIBC)、加拿大丰业银行和4CAST的分析师已将加息时间预估提前到9月。National Bank仍预期央行将等到10月才会采取行动，但该行预计12月再加息一次。加拿大央行此次会否爆冷再度加息，依然存有着一定的悬念。

当然，本次央行议息周的重中之重依然将落在“超级马里奥”德拉基执掌的欧洲央行身上。欧洲央行将于北京时间9月7日19:45公布利率决议，北京时间20时30分，欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。

欧元/美元今年已上涨13%，这给决策者们带来了新的挑战，本周的央行会议将试图解释为什么经济的增长未能产生有效的持续性通胀。由于各国的央行行长已经就欧元升值问题进行了讨论，现在似乎是德拉基表明观点的时候了。

彭博周一撰文称，经济学家们认为，在准备重构欧元区经济刺激方案之际，欧洲央行行长德拉基不会错过提及欧元近期走强的机会。彭博调查显示，尽管德拉基上个月在怀俄明州杰克逊霍尔出席会议时拒绝提及欧元问题，但67%的经济学家认为其会在本周四法兰克福的记者招待会上表示对强势欧元的担忧。

Nordea Markets在哥本哈根的欧洲市场首席分析师Holger Sandte预计，德拉基会在适当的升值和经济增长之间取得平衡，升值体现了更低的政治风险，但同时也要警惕汇率的激烈波动。

路透上周曾援引消息人士指出，欧洲央行的决策者担心欧元升值，这增加了央行将只会缓慢缩减量化宽松的可能性。报道指出，部分决策层官员越来越倾向温和缩减资产购买，而非迅速缩减，欧元区中较弱的经济体尤其如此认为，担心强劲的欧元可能会通过造成出口成本上升来削弱通胀并阻碍增长。

   本周市场主题②：美国会结束夏休期

9月份对于美国和华尔街而言都是一个关键的月份，甚至可能称得上是今年“最关键”的月份。而随着今日起美国国会彻底结束夏休期，提高债务上限，联邦预算案，税制改革，基建预算，再次对奥巴马医改法案开刀...几乎最棘手的立法和政策问题都将铺天盖地般袭来。

对白宫来说，目前最紧迫的莫过于让国会在9月30日前顺利提高债务上限，并批准来年的预算，避免政府停摆。然而，其他事情，包括税改、增加国防开支等，在白宫立法事务主管肖特和幕僚长凯利看来，也无一不是需要花大力气的混战。

到本月底，美国国会必须通过一项法案为政府提供资金。如果没有它，政府的非必要职能可能会在10月被关闭，工人们也会被遣送回家。政府还必须提高债务上限——换言之，国会必须允许政府继续累积债务。今年3月，从技术上而言债务上限已经被触及，但美国财政部使用了所谓的“非常规措施”，来防止突破债务上限以及可能出现的违约。这些选项将在10月初到期。

美国政府关门并非史无前例。上一次是在2013年，因为就《平价医疗法案》(Affordable Care Act)存在分歧，国会未能通过一项拨款法案。由于担忧美国政府将在10月中旬无钱可用，当月到期的国库券收益率近期已出现飙升。10月5日到期的国库券收益率近期一度升至1.175%，为8月10日以来最高水平。而10月12日到期的国库券收益率则跳升至2016年10月以来最高水平。

道富(State Street)全球宏观策略副总裁John Velis说道：“引发9月份下半个月动荡不定的因素无疑是存在的，这真的取决于华盛顿能否团结起来采取行动。”Velis说道：“债务上限事件可能令市场信心显著受损。美元肯定会受到影响。由于种种原因，今年以来美元一直在走软，而如果看起来像美国不能履行全球储备货币的基本职能，这肯定不会让美元变得更有吸引力。”

美国政府已经表示，应当快速上调债务上限；美国总统特朗普(Donald Trump)要求把拨款修建边境墙纳入到避免9月30日以后政府关门的支出法案中，但民主党人则表示反对。

据Politico引述接近特朗普人士的话称，特朗普当前很心急，他希望所有这些问题很快都能尘埃落定，尽管他并不一定参与这些问题的实质进程，但最近几周已不断对幕僚们施压。

对白宫的许多人来说，一个成功的9月包括不让政府停摆、顺利通过预算案、为边境墙争取到一些预算、启动税改谈判，以及继续推动改革医保。除此之外，特朗普的“丑闻门”还在发酵：特别检察官穆勒针对“俄罗斯涉嫌干涉去年美国大选”一事的相关调查正在升级。可以预见，一场堪比真实世界飓风“哈维”的“灾难大片”，即将在9月的美国政坛刮起！

   本周市场主题③：美联储噤声期前压轴讲话

除了三大央行议息和美国国会结束夏休期，本周还有的一大市场主题将聚焦于美联储。在9月9日开始的美联储静默期之前，包括理事布雷纳德和纽联储主席杜德利在内的多位美联储官员将在本周密集发布讲话。考虑到通胀持续走软，市场人士将关注这些美联储官员对核心通胀的最新看法。

此前，上周五美国劳工部公布的8月非农就业岗位仅增长15.6万，就业增长慢于预期，之前连续两个月强劲增长，6月和7月共创造了39.9万个岗位。尽管就业增速尚还足以支持美联储宣布开始缩减其庞大债券组合的计划，但薪资增长一直不见起色，可能促使美联储谨慎考虑年内再度升息的问题。

根据CME Group的FedWatch工具，金融市场目前预计美联储12月升息的几率约为42%。美联储今年已升息两次。

目前，美联储在9月议息会议上宣布启动缩表似乎依然没有太大的悬念。在今年6月议息会议中，美联储公布了年内缩表计划，缩表将以减少到期本金再投资的方式进行，起初每月缩减60亿美元国债、40亿美元MBS；之后每季度增加一次，直到达到每月缩减300亿美元国债、200亿美元MBS为止。7月会议纪要显示，如果经济符合预期，美联储将很快缩表。

分析人士指出，投资者今日首先需关注19:30美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)在纽约经济俱乐部发表讲话。布雷纳德此前在美联储内部立场偏于鸽派，因此若其言论偏向宽松，可能将对美元短线行情不利。

美元指数当前已连续第六个月下跌，但8月0.2%的跌幅是3月跌势开始以来最小的。今年前八个月，美元指数大跌9.3%，为1986年以来表现最差的前八个月。

Pictet财富管理货币策略师Luc Luyet称，随着美元走弱，美联储未来料只会在12月和明年3月加息两次，2018年金价应当高于此水平。Luyet的预期是基于通胀滞后于美联储2%的目标，而特朗普政府未能提供任何重大的财政刺激的情况下。

Luyet称，考虑到通胀应该保持相对较低的事实，我们预计美联储不会在2018年加息超过一次，明年美国经济增速较弱和美联储预计不会有太大动作的前景，料将拖累美元，这应该会支持黄金。