美联储掀起紧缩风暴 美朝死磕半岛局势再度升温

大漠飞鹰

美联储打响缩表第一枪

美联储维持利率不变，并且将于10月开始缩减约4.2万亿美元的公债和抵押贷款支持证券(MBS)组合，最初将每月到期证券再投资规模减少至多100亿美元。尽管近期通胀低迷，但美联储料仍在年底前再升息一次。

美联储主席耶伦在会后记者会上称，今年通胀下跌的原因仍是个谜，美联储随时准备在必要时调整利率前景。美联储决议发布后，金融市场几乎未受影响。虽然美联储的最新政策立场大部分被视为强硬，但也将其预估的长期“中性”利率从3.0%再次下调至2.75%，反映出对整体经济活力的担忧。

大和证券资深外汇策略师Yukio Ishizuki表示，“美联储可能坚持2017年再升息一次以及2018年升息三次的意图。但是美联储也下调了长期利率预估，这导致美债收益率曲线趋平，在一定程度上减缓了美元兑日元的涨势。”

市场对美联储的反应相当直接，短券收益率的升幅大于长券收益率。债市投资者认为，低通胀和低增长的情况将会持续。美债收益率曲线因而趋平，30年期与两年期美债收益率利差缩至近两个月最窄，距离近10年最窄纪录不远，连带地也牵动了市场对美元后市的看法。美元指数很快地就从两周峰值走下坡。

Wells Fargo Securities汇市策略师Erik Nelson说，“不错，美联储是告诉大家，将会继续收紧政策，但欧洲央行、加拿大央行，甚至英国央行现在也告诉大家，它们将开始将政策正常化。这与一两年前的情况形成显明的对照，当时美联储是唯一收紧政策的央行。”

美朝局势不断升温

美朝局势方面，特朗普和朝鲜最高领导人金正恩之间的口头交锋愈演愈烈。周二美国总统特朗普在联合国大会的演说锋芒毕露，其威胁将“彻底毁灭”朝鲜2600万人，特朗普还以“火箭人”来嘲讽朝鲜领导人金正恩。朝鲜领导人金正恩周五则在一份罕见的声明中表示，朝鲜将考虑对美国采取“史上最强硬的反制举措，”对美国总统特朗普日前威胁“彻底摧毁”朝鲜的言论做出回应。

周五据韩国联合通讯社报导，日内朝鲜外务相李勇浩称，认为朝鲜可能考虑在太平洋进行一次规模空前的氢弹试验。消息爆出后避险升温，美元/日元打破了强势上涨的局面。

日元在危机时期素来倾向于上涨，因日本是净债权国，且预期日本投资者会将资金汇回国内。彭博援引亚洲市场一位外汇交易员称，日本企业在东京定盘前后买入日元卖出美元，扩大了朝鲜紧张局势再度升级所引起的美元/日元汇回资金压力。

欧洲央行缩减刺激举措？

本周欧元/美元收涨，然而却未能最终突破1.20大关。

欧元区经济连续17个季度增长，有助欧洲央行缩减刺激措施。不过，消息人士表示，决策者对于是否在10月政策会议上敲定结束印钞计划的明确时间看法分歧，他们很有可能至少保留在2018年延长购债操作的选项。

消息人士称，欧元持续强势打压了通胀，导致决策者看法分歧。德国等北方富国为首的鹰派准备缩减2.3万亿欧元的购债计划，但鸽派只是希望缩减每月购债规模。这样一来，官员们可能在10月26日的会议寻求妥协，不会确定购债操作的结束日期，或将推迟至12月再做决定。

卡尼、特蕾莎梅引发英镑暴跌

英国央行行长卡尼在国际货币基金组织(IMF)的演说中表示，英国脱欧或将在短期内损害英国的增长前景幷且推升通胀，因英国要调整适应脱欧后的日子。他还重申英国央行可能很快就要升息的讯息。不过由于卡尼在央行利率行动时间方面欠缺明确评论，他讲完话后，英镑/美元短线下挫近90点，跌幅达0.7%。

本周牵动英镑的更大因素是英相特雷莎·梅是否软化退欧身段。与之前的市场传言有所不同，梅虽然谈到了脱欧后的过渡期，以及寻求单一准入国家意图，但并未明确提出欧盟所关注的分手费问题，而是以一句“没有协议好过达成糟糕的协议”来替代。从这点来看，英国在分手费问题上仍较犹豫。而欧盟的反应则是，想谈过渡期也好，单一准入也好，先得把一些分歧给谈妥了，说白了就是要钱。综合来看，英国是偏不利的一方，因此英国能否态度软化是脱欧进展的关键。但目前似乎并不明显，受此影响，近期强势的英镑也出现了较大的跌幅。

ETX Capital的高级市场分析师Neil Wilson在一份报告中写道，“与市场预计的一样，特雷莎梅的讲话有些含糊其辞，缺乏细节，且未提供新的基本面方向。”

下周展望

展望下周，重磅数据将相继登场，有英国GDP、美国第二季GDP终值和美联储看重的通胀指标PCE物价指数。日本德国均将公布CPI、中国工业经济效益月度报告等。此外，多位央行巨头，包括美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基在内都有演说安排。新西兰联储将公布利率决议。

此外，周末将举行德国以及新西兰大选。德国大选的不确定性较低，但身为欧洲老大，影响力较大。市场目前所关注的并不是默克尔能否连任，而是她组阁的方式。鉴于德国之于欧盟的重要地位，稍有闪失恐怕就会被市场快速放大，强势的欧元则可能受到拖累。

而新西兰大选则不确定性较大，但可能对市场影响偏轻。不过大选的结果还是很可能决定纽元的走向以带动整体商品货币的走向，因此也值得密切追踪。