MEXGroup：晚间专题技术报告2020-05-27

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　　汇市焦点
　　汇市前瞻 – 众所周知，美元因市场风险偏好的回升以及复工的乐观预期而回落，目前交投在99附近，接下来是继续回落还是反弹向上，我想这是大家都非常关注的?
　　基本面：最近几周美国经济下滑明显，就业资料大幅下滑，失业金申请人数每周都维持在200万人以上，制造业和服务业维持低位，商业前景也存在极大的不确定性，而且多数地区预计未来数月情况将恶化。美联储方面，虽然鲍威尔拒绝了负利率，但重申将扩大经济刺激，以支撑经济，这对于美元而言是构成了一定压力的。另外，随着中国经济的恢复以及欧洲部分国家重启经济，商品货币和新兴市场货币的复苏也在驱动着美元的回落。总体来看，如果美国经济没办法短期恢复，美联储继续扩大经济刺激，美元的中期趋势的偏弱了。当然，除非疫情二次爆发美元才可能再度走强。
　　技术面：按照均线扣抵来计算，未来9个工作日60日均线他不会是压力，因此，汇价也就不会脱离太远，因此，我们认为美元指数在99附近短期存在一定支撑。但9个工作日以后，均线将扣高位， 60日均线将转化为压力，因此，回去就有下压的可能。因此，预计美元指数在99附近将会有一个技术性反弹，反复确认上方压力以后再做回落。

　　欧元区方面，虽然欧洲复苏前景被看好，且英欧贸易谈判也出现一些进展，欧元也因此震荡攀升。但鉴于欧盟复苏基金仍存在的不确定性，并且欧洲央行还有可能增加紧急购债计划。因此，我们预计欧元涨势可能维持不了很长时间。

　　商品货币方面，从今日亚洲时段的股市来看，整体小幅回落，并没有给商品货币带来支撑。其实在今天早间我们就提示大家，虽然全球多个地区重启经济，复工乐观情绪也提振了商品货币，但短期基本已经反应在汇率走势里。另外，我们还需注意大面积复工以后会不会导致疫情二次爆发，这将决定商品货币的中期趋势。技术上，短线也有修整预期。

　　避险货币方面，美/日一如既往并没有太大波动，一方面因美元小幅回升，另一方面日本央行的宽松政策也对日元构成了一定压力。技术上，107.5仍然是多空分界线。

　　MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢目标，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨2.14%，并再次来到历史新高附近。本周组合及截至北京时间5月27日16:15盈亏如下，利差(库存费)为正向。

　　商品市场


　　交易偏好 – 今日，维持原油(WTI)和黄金(XAU)将小幅回落。

　　黄金方面，就目前来看，虽然市场对解封措施的乐观情绪超过了对地缘政治紧张局势升级的担忧。但今日亚洲时段股市的回落也表明了风险情绪并不是那么强，而全球央行的宽松措施，将在中期支撑金价，短线为震荡偏弱结构。

　　油价方面，供给方面，OPEC+的减产已也比较明显效果，EIA可以证实，明日可继续关注库存情况。需求方面，虽然各地区开始重启经济，但就美国来看，过去两个月失业金申请人数超过了3800万，制造业PMI还处在低位，这表明经济离全面复苏还有一定距离。因此，我们认为油价短期不太可能大幅走高。

　　摘要
　　CFTC资金流数据显示，澳元、纽元空头处于极值，因此，我们认为短期随着资金流入并支持其回涨，不过，目前已经接近高位，冲高可以兑现部分利润。另外，欧元的多头也处于极值。

　　澳/美、纽/美冲高可部分兑现利润。

　　财经日历

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