美朝嘴炮升级、CPI雪上加霜，美元跌跌不休待谁拯救？

岁月无声

8月7日至8月11日金融市场概述：本周市场关键字——美朝口水战和美国CPI。美元又双叒叕跌了，从周二“火与怒”到周五的“装弹上膛，准备开火”，美元受美朝紧张局势影响一跌再跌，周五公布的CPI数据不及预期，美元多头雪上加霜跌破93关口。与此同时，避险资产全线大涨，日元借力飞上8周高点，黄金窜上两个月高位。

外汇市场：特朗普与朝鲜嘴炮一再升级引发市场担忧，加上周五美国CPI升幅不及预期，美元跌破93关口低见92.95。欧元/美元周线实现5连阳，收于1.18上方。日元和瑞郎本周表现亮眼，日元轻松登上8周高点，人民币创11月新高。美元弱势难救英镑，勉强收于1.30上方。

商品市场：黄金本周借力冲高，最高触及1291.70，COMEX 12月黄金期货全周累涨2.3%。若下周美朝局势再恶化有望剑指1300。原油双双收跌。美国WTI原油9月期货周线下跌1.63%，布伦特原油10月期货周线下跌0.8%，美国原油产量增加以及石油输出国组织(OPEC)减产执行率下滑加大了油价下滑风险。

欧美股市：本周标普500累跌1.4%，道指累跌1.1%，纳指累跌1.5%，道指和标普同创3月来最大单周跌幅，纳指创6月来最大单周跌幅。富时泛欧绩优300全周累跌2.78%。德国DAX 30全周累跌2.31%。法国CAC 40全周累跌2.74%。英国富时100全周累跌2.69%。

美元又双叒叕跌了！背后的杀手究竟是“谁”？

杀手之一：美朝口水仗升级

1）特朗普“一”发飙：火与怒

据福克斯新闻报道，美国总统特朗普周二（8月8日）表示若朝鲜方面不停止核威胁，对美国构成的任何威胁都将招致“烈火与暴怒”，将两国之间的口头交锋推上新高度。

特朗普对记者说道：“朝鲜最好不要再威胁美国。否则他们将面对世上前所未见的烈火与暴怒。”

特朗普这一表态之后数小时，朝鲜周三称，其正在考虑发射导弹打击美国在太平洋领地关岛的计划。

朝鲜军方一发言人称，如果出现美国采取预防性的战争行动的迹象，朝鲜将会把美国本土变成“核战场”。

特朗普警告朝鲜不要威胁美国之后，美股小幅收低，华尔街衡量市场恐慌情绪的指标CBOE波动性指数(VIX)收于近一个月来最高。美元指数缩减涨幅，避险货币日元兑美元走强。

大和证券(Daiwa Securities）首席外汇策略师Mitsuo Imaizumi表示，市场一段时间以来对于朝鲜局势很放心，因此当朝鲜威胁以导弹打击关岛时反响很大。

2）特朗普“二”发飙：美国拥有最强大的核武库

周四嘴炮继续升级！特朗普当地时间周三（8月9日）在推文中称，自从他颁布首个总统令，对核武库进行升级和现代化改造后，美国武库“现在比以往任何时候都要强有力得多”。

特朗普还在推文中称，“希望我们永远不用使用此种能力，但我们永远都会是世界上最强大的国家！”

毫不奇怪，朝鲜随即厉言还击。该国国有媒体称特朗普之语是“一派胡言，”并表示“唯有绝对武力能够让其就范。”

为回应美国总统特朗普所说的“烈火与雷霆”，朝鲜阐述了到8月中旬，向关岛发射四枚“火星-12”中程弹道导弹的详细计划。

朝中社周四报道称，导弹将飞越日本西南部，落在距离关岛30公里（19英里）的地方。

RJO Futures驻芝加哥的资深市场策略师Phil Streible表示：“风险加剧，投资者争相从股市返回贵金属市场寻求避险，似乎美国向着与朝鲜爆发军事冲突的方向又迈进了一步。”

3）特朗普“三”发飙：“火与怒”的声明可能还不够强硬

当地时间周四（8月10日），特朗普再度怒斥朝鲜：“在朝鲜问题上，我有关“烈火与暴怒”的声明可能还不够强硬。

如果朝鲜想要袭击美国或者我们的盟友，他们将对此感到非常非常紧张，因为朝鲜将面对此前从没想过的境遇。”

特朗普还表示，如果朝鲜在关岛附近展开导弹试验，朝鲜政权就别想再维持下去。一切针对美国及其盟友的打击行动都将受到剧烈的回应。

据韩联社10日报道，朝鲜方面称，正在研究瞄准关岛周围同步发射4枚“火星-12”中程弹道导弹的作战方案。

4）特朗普“四”发飙：装弹上膛 准备开火

美国总统特朗普11日再次警告朝鲜不要采取不明智的行为，美国的军事解决方案目前已经完全就位。

当天一早，特朗普就在推特上发文说，军事解决方案目前已经完全就位，已锁定、上膛，如果朝鲜采取不明智的行为的话。他还说，希望金正恩能够找到另一条道路。

11日上午，在发出军事解决方案已就位的说辞后不久，特朗普又转发了美军太平洋司令部在推特上的一则推文。该推文配了三张美军B-1B轰炸机的图片，并称关岛的B-1B轰炸机战士时刻准备执行“今晚战斗”的任务。据福克斯新闻称，“今晚战斗”是当地美军长期以来的一个口号。

小结：对于特朗普本周稍早向平壤发出的“火与怒”警告，一些投资者其实并未当真。然而特朗普周四再次发出的警告却撼动了市场。

总的来说，美朝紧张局势目前仍停留在“口水仗”阶段，如果接下来演变成军事行动，势必会给美元再泼冷水。不过市场认为接下来可能会寻求解决办法。美国总统特朗普称他将在周五晚间与中国主席就朝鲜局势通话。此前俄罗斯外长拉夫罗夫称，俄罗斯和中国有一项消除美鲜紧张关系的计划。

“市场最不希望看到的是美鲜局势紧张，因为没有什么好的解决方法，尽管多数市场人士对中俄有一项缓解美鲜紧张关系的计划存在疑虑，”Evercore ISI策略师Stan Shipley在电话访问中表示。

受“你来我往”的嘴炮影响，全球避险资产不断升温，瑞郎和日元在地缘政治局势紧张时通常受到青睐。美朝关系越来越紧张，带动瑞郎和日元兑美元本周周线均大幅上涨。黄金本周也大放异彩目标直指1300关口。

加拿大皇家银行资本市场商品策略师Christopher Louney表示对黄金保持中性，“在最近的朝鲜紧张局势爆发之前，黄金对风险反应冷淡，因风险已成为新常态。眼下，其是驱动黄金走势的因素。如风险进一步升级，那么这将非常利多黄金。”

Louney也指出，美国和朝鲜关系的严重恶化可以促使金价突破1300美元，并称如果地缘政治风险靠边站，那么加拿大皇家银行预计在2018年之前黄金不会持续超过1300美元。

Mitsubishi驻伦敦大宗商品分析师Jonathan Butler称下周黄金价格与地缘政治环境相关联。“下周没有能够驱动价格的真正宏观数据出炉。”

杀手之二：美国CPI升幅不及预期

在美朝局势不断恶化的情况下，市场迎来本周最重磅数据——美国CPI。

东京IG Securities的资深外汇策略师Junichi Ishikawa表示：“本周对美元来说是关键的一周。尽管非农就业数据强劲，但10年期美债收益率涨幅有限，显示出对美国通缩放缓的担忧挥之不去。PPI和CPI等数据，可能必须得优于预期，才能打消通胀忧虑。只有到那个时候，美元才会迎来真正的转折点。”

美国劳工部在最新的报告中称，美国7月消费者物价指数(CPI)月率上涨0.1%；预期上涨0.2%；年率上涨1.7%，预期上涨1.8%。

数据还显示，扣除食品和能源等波动比较大的产品，美国7月核心CPI月率上涨0.1%；预期上涨0.2%，年率上涨1.7%，符合预期。

美国7月CPI数据出炉之后，美元指数短线急挫近50点，最低跌至93关口，随后又开始探底回升收复了数据公布之后的多数跌幅。

道明证券指出，美国CPI数据并未改变美联储政策前景，美元走软可能“暂时性现象”；核心通胀率保持稳定，与美联储对通胀暂时性走软的预期相一致。

Cambridge Global Payments全球产品和市场策略部门主管Karl Schamotta在报告中说：“今日的CPI数据不及预期，加上昨日公布的生产者物价指数弱于预估，显然，美联储没有在短期内收紧政策的需要。”

瑞穗外汇策略师Sireen Harajli说：“如果未来公布的数据仍然疲软，市场可能开始消化美联储在今年余下时间将按兵不动。目前我们还未到这一地步，但如果数据没有好转，可能很快就会到这一地步。”

根据CME的FedWatch工具，CPI数据发布后，利率期货走势消化的12月升息几率仅为36%，低于一个月前的54%。

明尼亚波利斯联储主席卡什卡利表示，CPI通胀数据疲弱，是暂缓升息的另一个原因。

下周市场展望

展望下周，经济数据与央行动态方面，均会产生重大影响。

经济数据：美国将公布“恐怖数据”零售销售及8月密歇根大学消费者信心指数初值，中国将公布7月规模以上工业增加值，还需关注日本和欧元区GDP，以及英国CPI和PPI、欧元区HICP等通胀数据。

央行动态方面：美联储公布7月货币政策会议纪要，投资者可从中一窥美联储缩表计划的线索。另有多位联储官员下周将出席活动。此外澳洲联储公布8月货币政策会议纪要。

值得注意的是，下周地缘政治进展仍是关注重点，若美朝局势再度紧张，那么美元恐面临进一步下跌，但如果地缘政治危机缓解，黄金将会回落美元则攀升。