MEXGroup：本周非农数据再度来袭，美元能否扭转乾坤？

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量化交易策略

最近几周我们的量化交易策略净值有所回落，但回撤幅度相对可控;值得大家注意的是，货币市场在2020年展依然展现出了稳固并明显的动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。

MEX量化策略年初至今相对基准S&P 500 Total Return Index的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓，并于每周一开盘下单及周五收盘平仓，各货币对一标准手，建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下，MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的，详情请参考《量化专题：基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌1.97%。本周组合及截至北京时间8月31日6:21盈亏如下，利差(库存费)为正向。

汇市焦点

避险货币方面，上周五，美元指数跌0.76%。主要是因此前美联储主席鲍威尔宣布重大政策调整，对通胀采取更为宽松的立场，并暗示利率将维持在低位，整体措辞明显鸽派，令美元指数重启跌势。另外，上周五美国十年期国债收益率一度下跌3.9%，实际收益率的下滑也导致美元承压。因此，短线继续维持美元为偏弱结构。本周三和周五，美国将分别公布8月ADP和非农就业人数，其中，多数指标表明美国就业市场在8月份持续改善，但由于7月下旬开始新冠肺炎病例再度激增，因此，预计8月就业市场增速将低于前几个月。美/日方面，由于安倍晋三因自身健康原因辞去日本首相一职。短线，同样维持美/日为偏弱结构。

欧元区方面，上周五，欧元兑美元大涨0.7%。一方面是因美元的回落;另一方面由于欧洲复苏整体较美国健康，而政策的差异也导致市场资金流向欧洲。需要注意的是，上周五德国9月Gfk消费者信心指数明显下滑，让市场对整体经济复苏的力度产生一些怀疑。本周欧元区多国将公布8月制造业及服务业PMI终值，由于本月欧洲多国疫情出现二度恶化迹象，投资者要当心数据波动从而诱发行情波动。短线继续维持欧元为偏多结构。

商品货币方面，上周五，商品货币集体走高。一方面是因美元的回落;另一方面，随着全球经济的复苏，市场风险偏好情绪整体回暖，股市的大涨也提振了澳元、纽元。从中长期来看，鉴于澳洲联储的维稳，以及中国经济复苏势头良好，将在中期支撑了澳元。而对于纽元而言，随着该国最新一轮疫情的消退，经济恢复增长前景的重新转好，也将支撑了纽元。

商品市场

黄金方面，上周五，上周五，金价大涨。主要是因此前美联储宣布一项政策调整，允许通胀率比过去更高，并暗示央行可能将低利率政策保持更长的时间;此外，美元指数的大幅下滑也支撑了黄金。短线维持黄金为偏多结构。

油价方面，上周五，油价波动不大。一方面是因美国安全和环境执法局表示，目前美国墨西哥湾区仍有129.06万桶/日的原油产能被关闭，支撑了油价;但疫情的影响，需求的疲弱仍限制了油价反弹。因此，短线维持油价为震荡结构。

股指前瞻

港股方面，上周五，恒生指数涨0.56%;盘面上乳制品、餐饮股全日领涨，科技股普遍疲软。考虑到美联储宣布调整政策框架，美国三大股指上周五进一步上扬，短线港股还是有一定支撑。技术上看，继续关注24500的支撑和26000的压力。

摘要

CFTC资金流数据显示，美元空头处于极值，但考虑到空头仍在持续增加，因此，短线美元回升将较为困难;后续可关注空头增加乏力时，预计才有资金流入并支持其回涨。另外，欧元、纽元多头也处于极值，同样可以参考美元分析逻辑。

欧/美、镑/美、澳/美多头可兑现部分利润。

财经日历

(以上分析仅代表对市场的看法，仅供参考;汇市有风险，投资需谨慎。MEX不会为(直接或间接)使用此资料而可能导致的任何盈亏负责。)

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