美联储缩表悬念解除！欧洲央行恐成市场接下来最大爆点？

海岸那边

隔夜(9月20日)，美联储缩表的靴子终于落了地，但金融市场的滚滚车轮显然并不会就此停歇。在美联储缩表和年内可能再加息一次的悬念解除后，市场下一焦点将转向何方？彭博社认为，投资者可能需要谨防欧洲央行！

彭博社周四撰文指出，对于那些正在寻找欧洲央行退出刺激计划的投资者而言，未来几天无疑需要保持高度警觉！按照日程安排，在九月的最后两周，欧洲央行高官将密集发表讲话。

如下图所示，从本周四开始，欧洲央行行长德拉基至少将发表四次演说。此外，包括Vitor Constancio, Peter Praet, Benoit Coeure, Sabine Lautenschlaeger以及Yves Mersch在内的多位欧央行执委也将在多个活动中发表讲话。

虽然并不是上述所有的讲话都可能涉及货币政策，但拥挤的讲话日程显然提供了大量的机会，帮助投资者可以在10月26日下一次欧洲央行货币政策会议之前，了解欧洲央行内部人士的想法。

据悉，此次欧洲央行决议将异常关键，因欧洲央行行长德拉基在本月的货币政策会议中曾承诺，10月26日的会议是最有可能宣布未来政策决定的场合，除非形势意外有变。德拉基当时称，有关决策的大部分内容可能会在10月份出炉。

此前路透社本周稍早曾爆料，欧洲央行管委目前就是否在10月确定QE具体结束日期已出现分歧；部分官员希望能够在必要时延长或扩大购债项目。关于强势欧元的担忧导致了官员之间出现不确定性及意见分歧。消息人士表示，德国等北方富国为首的鹰派准备缩减2.3万亿欧元的购债计划，但鸽派只是希望缩减每月购债规模。

对此，彭博社指出，在月底前欧洲央行高官们的讲话显然有可能引发市场更多的波动。尤其是有着超级马里奥之称的欧洲央行行长德拉基。

日程安排显示，今晚德拉基将率先为第二届ESRB年度会议致欢迎词。然后在周五他将前往都柏林发表演讲，届时他将与三一学院的学生进行圆桌会议。下周一，他将在布鲁塞尔欧洲议会发表季度证词。而到了9月29日，他还将前往伦敦，届时可能与英国央行行长卡尼进行一场对话！

值得一提的是，目前不少市场人士开始倾向于认为，欧洲央行接下来的政策举动，很可能将比隔夜美联储宣布的启动缩表更为重要。就市场影响而言，本次美联储缩表并未在事前事后引发市场恐慌，或多或少便得益于了欧洲央行仍处于购债周期之中。

华尔街日报本周稍早就曾指出，2013年，美联储官员曾对放慢购债计划发表了公开评论，随即引发市场激烈的反应，被称为“缩减恐慌”(taper tantrum)。目前来看这一幕尚未重演，可能和运气、时机，还有美联储影响市场预期的技巧都有关系。

自美联储停止扩大资产规模以来，欧洲央行启动了自己的资产购买计划，日本央行也在购买资产。市场可能要等到欧洲央行开始缩减购债时才会对情况作出反应，而目前来看，这一拐点可能就会出现在明年！

美联储将从下个月开始缩减规模达4.5万亿美元的资产负债表，它与日本和欧洲央行的政策势必要继续分道扬镳。但如果欧洲央行接下来也加快步其后尘的速度，两者紧缩政策的叠加，是否会导致市场恐慌情绪的集中爆发呢？也许，一切皆有可能！