什么是流动性

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在讲外汇市场的流动性之前，大家可以先去了解一下外汇市场架构，外汇市场是金融市场上最大的市场，其交易量远远高于股市，债市等其他市场。而市场规模的庞大也就也为这期流动性强，简单的说，在任意时间段的成交量都相当的高，这也使得任何人都可以容易的购买和出售货币。那么从投资者的角度来看，流动性是非常重要的，因为它决定了价格在给定的时间里可以轻易改变。若没有价格，或价格运动的影响，那么具有流动性的外汇市场很难有巨大的交易量发生。

从经济学定义上来说，流动性指的是资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种投资的时间尺度（卖出它所需多长时间）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之前的关系，英文术语“Liquidity”。一般在外汇市场中，评价流动性好坏有4个维度，速度、宽度、深度和弹性。从速度的角度来说，一旦投资者有买卖的欲望，通常可以立即得到满足。从宽度的角度来说，简单的说，点差越小，宽度越好，流动性越强。从深度的角度来说，无论你的交易量有多大，市场都能第一时间消化，说明深度越强。最后就是弹性，指的是在巨大交易量导致价格偏离时，价格恢复均衡价格水平的速度。总而言之，以上4点越好，说明流动性越强。

这里分别对比一下不同市场中出现流动性风险的事件。举个例子，银行间存在一个术语叫做“钱荒”，这主要影响的是债市，因为出现了流动性问题，银行间的资金流存在一定风险，一般由国家出面调控。其次就是股市，买卖股票的时候没有人成交，也就是股票中的换手率非常低，这是个股流动性低的表现；而股市流动性不足就好比2015年的股灾，就术语流动性风险事件，大量个股跌停，停牌等等的现象出现，甚至触发熔断。最后说一下外汇市场，外汇市场的流动性往往比其他市场都要好，但在以下几个个别情况下，还是会出现流动性问题。首先，就是国外市场的休市，圣诞假期和新年假期特别的明显，因为是全球性的市场，所以大量市场休市会导致大量交易量的流失。其次就是重大风险性时间，如英国退欧公投，美国大选等，这里的流动性会非常紧张，因为在短时间内价格容易出现偏离。从货币对的角度来看，欧元兑美元是流动性最强的货币对，因为美元和欧元是交易量最大的两个货币。