宝星环球投资：为什么说欧央行已经充分准备好降息了？

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据宝星环球讯，原本市场对于今日欧央行在决议上宣布降息的预期是相当不温不火的，因为欧央行更有理由等到9月份才采取行动。

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           大多数经济学家预计，欧央行周四开会时不会降息或提供额外的货币刺激措施，但预计德拉吉最早将于9月阐明降息的理由，并暗示将重启欧洲央行的资产购买计划。

       但是在昨日新一轮疲弱的经济数据出炉后，更多投资者预计，欧洲央行最早可能在周四采取行动降息。IHS Markit周三表示，德国7月制造业采购经理人指数初值从6月的45降至43.1，为7年低点。

       PNC金融服务集团高级经济学家Bill Adams在接受采访时表示:“我们正处于全球增长放缓的中间阶段，其持续时间超过了央行或私营部门银行的预期。即使在大多数发达经济体劳动力市场吃紧的情况下，全球增长放缓和通胀疲软仍在推动各国央行再次放松货币政策。”

       Pantheon Macroeconomics欧元区首席经济学家Claus Vistesen表示，如果欧洲央行把重点放在德国制造业PMI上，它将在周四降息，但认为更有可能等到9月份。

       这些举措一旦实施，可能是德拉吉作为欧央行行长的的最后一搏。德拉吉的8年任期将于10月底到期，国际货币基金组织总裁拉加德预计将接替德拉吉的职位。

       欧洲央行周四可能会调整其政策声明，修改其前瞻性指引承诺，将“到2020年上半年将利率维持在当前水平修正为“当前水平或更低水平”——为9月份存款利率下调做好准备，目前的存款利率为- 0.4%。欧洲央行还可以通过声明发出信号，表明它随时准备重启去年12月结束的债券购买计划。

       荷兰银行金融市场研究主管Nick Kounis在一份报告中称，实际上，欧洲央行最早可能在周四降息，因为央行制定的宏观经济条件似乎已经得到满足。不过，预计7月将按兵不动，等到9月份才会将利率下调10个基点。

进一步宽松的标准是什么？
       美联储肩负着实现充分就业和物价稳定的双重使命，而欧洲央行不同，它唯一的使命是物价稳定，即通胀率接近但略低于2%。通货膨胀率仍远低于这一水平，6月份核心消费者通货膨胀率仅为1.2%。

       凯投宏观欧洲高级经济学家Jack Allen-Reynolds在一份报告中指出，投资者的通胀预期继续下降。反映投资者通胀预期的五年/五年通货膨胀掉期利率已经跌至比欧央行之前降息时候更低的水平，尽管部分决策者淡化了该数据有效预测未来通胀的能力。

对欧元影响如何？
       市场走势方面，斯托克欧洲600指数7月份上涨1.6%，今年迄今上涨近16%，与此同时，欧元兑美元在两个月低点附近承压。

       BK Asset Management外汇策略董事总经理Kathy Lien在报告中称，如果欧洲央行"足够温和"，欧元可能跌破两年低点1.1106美元。但如果欧洲央行"无论态度如何暧昧，将为下周美联储会议前大规模轧空欧元/美元做好准备。

       PNC的Adams预计欧洲央行将在9月降息10个基点，并以每月约200 - 300亿美元的速度重启资产购买计划。但他表示，金融市场可能消化了美联储和欧洲央行未来12个月可能采取的更多宽松政策。

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