2%和6%的“食人鱼”资金管理准则

悟本堂

俗语说："大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米。"可是在南美洲亚马孙河流域的一些湖泊和河流中，却生长着一种鱼，不怕大动物，极具攻击性。它便是食人鱼，比一个男人的手大不了多少，却有两排锐利牙齿。这种鱼看起来不是很危险，但如果狗、人或驴子掉进热带河流，一群食人鱼就会一扑而上，不停撕咬，受害者根本招架不住。一头走进水里的公牛若是遭到食人鱼攻击，只消几分钟，水里就会只剩骨骸上下浮沉。外汇交易者以2%准则防范鲨鱼攻击，同时也需要防范食人鱼。6%“食人鱼”资金管理准则可以让你不致被一小口一小口咬死。

在悟本堂看来，先计算利润的交易新手是本末倒置的，他们应该先计算风险。如果你遵循2%和6%准则，要问自己：最大的容许风险是多少？

一、适当的资金管理步骤如下：
1. 每个月第一天衡量你的帐户价值——现金和等同于现金的资产，以及末轧平仓位的总和。
2. 计算交易资金的2%，这是任何一笔交易能够承受风险的上限。
3. 计算资金的6%，这是任何一个月容许发生亏损的上限，超过这个上限，你就必须轧平所有交易，停止交易，直到月底。
4. 每一笔交易都要决定进场点和到价出场点，以金额表示每股或每口合约所能承受的风险。
5. 拿「交易资金的2%」除以「每股风险」，算出你可以交易多少股或多少口合约。取整数时，是向下取较低的数字。
6. 计算所有未轧平仓位的风险，方法是以「进场点到目前到价出场点的距离」，乘以「股数或合约数」。如果总风险占帐户的4%或以下，或许可以再建立另一个仓位，因为目前的交易将增加2%风险，使得总风险达到6%。请记住：你不必每股交易都承受2%风险，如果需要，你可以承受较低风险。
7. 只有在达到以上所有条件之后才交易。
   
二、范例：

简单起见，在此假设任何一笔交易拿去冒险的钱占净值的2%，虽然事实上我们希望承受更低的风险。

假设交易者王五在月底时计算他的净值，发现有l0万美元，没有末轧平仓位。他记下下个月最高的风险水准：每笔交易2%或2，000美元，以及整个帐户6%或6，000美元。

几天后，王五发现股票A非常吸引人。他算好在哪里下到价出场单，建立了一个仓位，承受2，000美元的风险，占资金的2%。隔了几天，他又发现股票B不错，做了一笔类似的交易，再拿2，000美元去冒险。那个星期结束前，他再买进股票C，一样承受2，000美元的风险。

下个星期，王五看到股票D，比前面三档股票还吸引人。应该买吗？不可以，因为他的帐户已经承受6%的风险。他有三个末轧平交易，各冒2%的风险，如果市场走势不利，可能亏损6%。6%准则禁止他再拿任何钱去冒险。

几天后，股票A大涨，王五将到价出场点移到损益两平点之上。几天之前，他不能买的股票D看起来仍然很吸引人。现在他可以买吗？可以，因为他目前承受的风险只占帐户4%。股票B承受2%风险，股票C承受另外2%风险，但股票A没有承受任何风险，因为它的到价出场点高于损益两平水准。王五买了股票D，砸下另外2，000美元或帐户的2%去冒险。

那个星期稍后，王五看到后市极为看涨的股票E。他可以买吗？根据6%准则，不能买，因为他的帐户已经有股票B、C、D承受了6%的风险(他的股票A已经没有承受任何资金上的风险)。他必须放弃股票E。

几天后，股票B下跌，跌到它的出场点。股票E看起来仍然很好。他可以买吗 不可以，因为他已经在股票B赔了2%，而股票C和D仍然承受4%的风险。这时再建立另一个仓位，会使他超过每个月承受6%风险的上限。
6%准则保护你不受食人鱼攻击。当他们开始撕咬你，就立刻离开水中，不要让那骇人的鱼咬死你。如果你每笔交易承受的风险低于2%，那么你可能同时拥有三个以上的仓位。如果每笔交易只承受帐户净值1%的风险，那么你可以建立六个仓位，才会到达6%的上限。6%准则根据上个月月底的帐户余额，保护你的净值，不考虑你这个月可能赚到的额外利润。

如果进入新月分时，你拥有很大的末轧平利润，那么你必须重新计算自己的到价出场点和交易规模，不让新的总净值中，有任何一笔交易暴露在2%以上的风险，而所有的末轧平交易加起来则不超过6%。每当你表现不错，月底之前帐户价值上升，那么6%准则允许你下个月加大交易规模。若你表现不好，帐户金额缩水，它就会限缩你下个月的交易规模。

三、食人鱼资金管理法：
1. 期初资金 = 上期期初资金-上期亏损(已实现) 或 上期期初资金 + 上期盈利的1/2(已盈利)
2. 总计风险 = 期初资金 * 6%
3. 单笔交易最大风险 = 期初资金 * 1%~2%

4. 未轧平风险 = 买价 – 止盈价或止损价
5. 可再投入风险 = 总计风险 - 未轧平风险和已实现盈亏
6. 出场 = (已实现盈亏 库存盈亏) < -6%，轧平所有仓位，面璧思过，静待时机。
7. 总计风险应该随盘势的判断而有所修正，比如说一百万亏损6万，其实也很伤，所以如果对于盘势有疑虑，但还不到全面退场或翻空之时，不妨将6%降为3%或更低。
8. 总计风险随盘势调整原则：抢反弹或空头(年线下弯)1%，反弹确立2%，站上年线3%(3天)，站上季线4%(3天)多头排列6%。

英国历史学家托·富勒说：“一个明智的人总是抓住机遇，把它变成美好的未来。”实际上，无论是系统交易，还是主观交易，食人鱼资金管理法是十分有效的资金管理办法，让我们合理评估风险，控制交易，从而实现资金的稳定增长。