伊世顿操纵期货市场案全面回顾Ⅴ

嘿嘿嘿！

360万赚翻20亿 贸易公司伊世顿的期指冒险

上海市公安部门经过三个多月侦查，破获了伊世顿国际贸易有限公司涉嫌操纵期货市场案。报道称该案涉及境内外配合，非法获利巨大。

财新记者采访获悉，伊世顿系注册在张家港保税区的一家贸易公司；两名实际控制人Georgy Zarya和Anton Murashov系俄罗斯籍。今年7月10日公安部副部长孟庆丰率工作组抵达上海，对涉及证券期货领域的违法犯罪线索开展调查，伊世顿因其控制的账户的异常交易而很快被纳入调查组视野。两名外籍人员以及伊世顿的总经理高燕当时已潜逃至香港，直到近期高燕入境归案。

新华社报道称，除了高燕之外，伊世顿业务拓展经理梁泽中以及华鑫期货公司技术总监金文献等犯罪嫌疑人已被依法批准逮捕，涉案资金已被公安机关依法冻结。伊世顿涉嫌的违法事实包括借用他人期货账户、利用地下钱庄转移资金等，而最重要的则是使用其境外技术团队开发的高频程序软件参与和操纵市场，以小博大，获利合计达20多亿元人民币。

财新记者进一步获悉，伊世顿团队早在2013年即开始参与境内市场，并曾尝试与一些境内的基金管理机构合作。在国内对冲基金、量化交易方兴未艾的大背景下，一些境内持牌机构也乐于与境外团队合作，借此了解和学习境外的交易策略和技术。

但是目前国内市场并未形成针对量化交易的有效监管体系，法律也存在空白。类似伊世顿这样的机构采取多种手段隐蔽账户身份和资金来源，也对市场监管形成重大挑战。伊世顿如何利用种种疏漏游离于监管视野之外？财新记者8月份以来走访了上海和张家港两地，试图还原这家贸易公司的更多细节。

交易手法复盘

根据新华社报道，高燕向公安机关交代，为规避中国金融期货交易所相关规定的限制，其按照两名境外嫌疑人的要求，先后向亲友借来个人或特殊法人期货账户31个，供伊世顿公司组成账户组进行交易。伊世顿公司以贸易公司为名，隐瞒实际控制的期货账户数量，以50万美元注册资本金以及他人出借的360万元人民币作为初始资金，在中国参与股指期货交易。

高燕等人还交代，伊世顿的境外团队设计研发出一套高频程序化交易软件，远程操控、管理伊世顿账户组的交易。伊世顿账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，自买自卖，利用保证金杠杆比例等交易规则，以较小的资金投入反复开仓、平仓，使盈利在短期内快速放大，非法获利高达20多亿元人民币。

办案民警介绍，今年６月初至７月初，证券期货市场大幅波动，伊世顿公司在交易沪深300、中证500、上证50等股指期货合约过程中，卖出开仓、买入开仓量在全市场中位居前列，该公司账户组平均下单速度达每0.03秒一笔，一秒内最多下单31笔，且成交价格与市场行情的偏离度显著高于其他程序化交易者。

侦查还表明，高燕将巨额非法获利中的近２亿元人民币通过犯罪嫌疑人邱某（另案处理）经营的“地下钱庄”转移出境，交给境外人员。2015年1月，高燕受Georgy Zarya指使，给予华鑫期货公司技术总监金文献100多万元人民币作为好处费。金文献在全面负责伊世顿公司与交易所、期货商的对接工作中，隐瞒伊世顿公司实际控制的期货账户数量，并协助伊世顿公司对高频程序化交易软件进行技术伪装，进而违规进场交易。金文献还使用其银行账户帮助伊世顿公司转移资金。

保税区内的虚拟注册地

伊世顿国际贸易有限公司由两家香港的投资公司VULKAN CAPITAL ADVISERS LIMITED和QUANTSTELLATION INVESTMENT MANAGEMENT(HK) LIMITED出资成立，主要从事有色金属原材料及产品、矿产品等业务，工商登记的注册地址是张家港保税区纺织原料市场室1405A。

但财新记者走访发现，该原料市场虽然存在，但并无“1405A”；“1405”房间则是另一家贸易公司在办公。因此“1405A”可能只是一个虚拟注册地址。该市场的工作人员告诉记者，保税区内可享有税收优惠的办公楼可以提供挂牌服务，一般房间后带字母的都是挂牌，并不租用房间。这位人士还透露，今年8月7日，伊世顿的挂牌日期已经到期，需要再来续签，但截止至8月3日仍未办理。

根据伊世顿网上招聘信息显示，其另一个办公地点为浦东新区银城中路488号太平金融大厦18楼D12室。财新记者走访发现，该地址已在今年4月份到期；后搬至上海梅龙镇广场28楼。8月中旬，财新记者曾来到该办公地点，但办公室已人去楼空，仅剩一女员工善后。该员工表示自己已离职，公司领导已被有关部门控制，其他无可奉告，可向公安了解。另据常给办公室送快递的快递员表示，伊世顿办公室平常人就很少，有时有几个外国人，中国人一般就是这个善后的女员工。

税费疑点

根据伊世顿在张家港保税区填报的年报数据，其2014年净利润为9886万元，营业收入却仅为5303万元；2013年净利润为1696万元，营业总收入32万元。

为伊世顿提供财务外包服务的一家公司员工介绍，伊世顿做账和办公都不在保税区，而是在上海或香港，他们只是帮助做一些保税区内需要完成的财务事情。谈及对伊世顿的印象，该工作人员表示“经营比较正常，税交的比较多。”

根据财新记者获得的一份伊世顿今年的财务报表显示，截至6月底，伊世顿累计所得税费为843.95万元；今年7月之后没有更新。保税区税务局人士查询后表示，伊世顿缴纳税费在贸易公司中算是比较高的，但奇怪的是今年以来伊世顿所缴纳的增值税为零。但对贸易企业而言，有增值税才有所得税，“说明这家公司不是贸易为主。”该人士同时回忆称，伊世顿在印象中增值税一直比较少，但付汇很频繁。

一位曾为伊世顿提供服务的人士对财新记者表示，伊世顿一半资金做金属类的外贸，一半做投资；但是金属这块儿基本都亏损所以没有增值税。

这份财报的损益表显示，伊世顿损益表上显示，今年二季度营业利润为-2117万元，但投资收益为8292万元，因此利润总额为6175万元。从伊世顿二季度资产负债表显示，其流动资产中货币资金数量很高，截至二季度末，其货币资金占总资产的98.6%。