FXCM福汇：美元连创新低 黄金迎来曙光

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昨日黄金创出了近两周新高，有效突破了1230美元/盎司关键整数关口。虽然黄金近期的涨幅相对于一些强势货币，并不是涨幅最高的产品。但黄金从月初开始已经悄悄在1200美元/盎司开始企稳，后市黄金涨趋势明显。以下由笔者来解释看涨黄金理由。

首先，黄金与美元的负相关性又重新回归。随着美元连续下跌并创出近十个月新低，并跌破了“特朗普行情”上涨的起点。这样大幅的下跌为黄金上涨打下良好的基础。但问题是美元与黄金的负相关性为什么现在才回归，而之前美元跌幅也不小。原因在于，黄金之前的下跌受到全球货币政策收紧预期，黄金持有成本抬高的因素导致。而进过近一个月的时间，黄金持有成本抬高的因素已经逐渐淡化。这才有了黄金与美元的负相关的回归。而且，随着美联储加息概率的减小，12月加息的预期才不过40%左右，以及特朗普新政面临重重困难等等。未来能够刺激美元上涨的因素正逐渐减小，因此在美元大概率走低的情况，黄金将会从中受益。

第二，根据最新CFTC持仓报告显示，黄金净多仓已经创出近17个月的低点。显然在进一步做空动能的空间已经不大。稍有黄金的利多消息，都有可能导致黄金空头平仓，从而导致黄金大幅上涨，上周五美国零售数据不符预期就是一个很好的例子，黄金一小时上涨近10美元。而且黄金有很强的周期性，跌久必涨，涨久必跌。

第三，如果黄金黄金跌破1200美元/盎司下方，将接近黄金的生产成本。如果黄金迫近生产成本，黄金生产商和交易商将会很快买入，因为他们会认为黄金相对其他资产很便宜。因此，黄金在1200美元/盎司下方有天然的买盘。

从黄金的日线图来看，经过近一周的反弹，现已经来到了从年初形成的上升趋势线下方，同时55日均线也在上方形成阻力。这个阻力区间是在1240-1245美元/盎司左右，因此，黄金是否能够有效突破上方区间将决定此次反弹的有效性。如果有效突破将为黄金重新打开上升区间，反之将可能重回下方低点。MACD绿柱有所放大但并不明显，快线已经穿过慢性在低位已经形成金叉，如果能够向上突破零轴，将进一步确认此次上涨的有效性。