外汇资管和交易的核心：关于低回撤、资金规模、多品种...

太医

团队交易是有志于做资管和专职交易的必经之路，从个人向团队资管交易是大趋势。

多数人都是从个人交易者走出来。个人交易有其优点，比如把交易当成真正热爱的事业，韧性强，钻研深入，动机和热情持久。个人交易的缺点也很明显，比如说交易消耗体力大，受情绪和市场波动容易丧失对自律的要求，封闭性强，内生式成长性缺少支撑体系等。

个人交易受限于资金量，因此对收益的要求和期盼很高。较低的资金总量和较高的收益期望，使得交易行为和模式不能停留在稳定的阶段。朝令夕改，思路混乱，终究必然酿成侥幸交易模式下的大败局。

组建了交易团队，把个人经验根植到团队基因中去。交易团体本属于资管，当下火热，却饱受诟病。外汇资管，我们认为要抛弃佣金资管模式，走相对纯粹的净值型资管。这是交易的本质决定的。无论佣金还是净值，都是利润的一部分。以损耗净值为代价，打造的佣金型外汇资管，在实操中会遇到很多问题。平衡佣金和净值的关系，平衡风险和仓位的关系，将会让交易团队无所适从。而这种平衡，很多年来无数人前赴后继，都没有办法实现普遍性的解决。

因此，要找到解决外汇资管长期性存活以及利润持续性增长的核心问题点，找到解决交易团队和公司经营利润点维系的解决方法。

无论是从交易层面，还是从资管团队的运营层面，最近反复思考，得出一些方法、观点和结论。它们来源于从实盘仓位的再测试、从红警游戏的战略再优化等多方面得出。

第一，交易和资管，不谈营销层面收益的东西，在衍生品领域要赚钱，不管是长期的还是短期的，唯有一条路：净值低回撤，仓位足够轻。

再去讨论轻仓意义何在，其实已经没有意义。做交易必须隐忍，足够的隐忍，才有可能在四处陷阱的市场中立于不败之地。隐忍的最好方式是使用资金管理中的王牌，轻仓交易。

隐忍还有一种做法，就是轻易不开仓，瞅准机会再中等仓位到重仓进场。那是基于形态和大势的交易模式，对心性和修为有着很高的要求，同时还必须处理好大洗盘、大震荡等复杂的难解之题。最终成功者又有几人？

所以，我们的结论是，低仓位、低回撤是做资管的第一要点。必须要把这个观点不断明确，反复强化，让团队和经营者从内心全盘接受这一核心观点。

多品种开仓，不宜过多。十几个品种显然太多了，三四个品种一直做、反复做，才是最理想的状态。

在交易实战中，为了不丧失机会，我们曾尝试过多品种开仓。开仓的品种，从三四个逐步放大到十几个。分散风险的基础上，进行多品种开仓的思路是对的。但在实盘中会发现问题，开仓品种过多会让思路产生混乱。因为，多品种开仓本质上是使用小仓位模式下的资金管理策略，而非形态进场点策略。

为了平衡小仓位被套问题，必然使用微型马丁策略。此时，问题来了。如果开仓十几个品种，有一部分品种是止盈出场，剩下的三分之一单子可能被暂时套住。使用马丁来解决问题的机会到了。如果被套品种过多，实际上我们在动用马丁的时候会非常谨慎。因为，必须减少被套品种的数量。这又回到问题的本质上，多品种开仓，如果开仓品种同时太多，反而浪费效率、增加风险而不是增加效率和减少风险。

做交易，我们基本上杜绝了复杂的环节，基本上从内心认可了极简的思维和行为、运营模式。回到初心，我想起了巴菲特的投资特点。巴菲特几十年来，只使用最简单的分析方法，最简单的投资行为，只做看得懂的交易。不管外界发生什么，他只坚持实践他的看法。

回到今天文章的主题，基本上阐述了我们对做交易和做资管的一些重要理论研究。综述如下：

第一点，资管和交易并非是一个抢钱或者逼着眼睛赚高收益的行业。它应该维持一个在合理的低收益区间，才是健康长久的。因此，不要指望做外汇和资管，就能两三年发大财。如果能，那本质是在想着法子骗客户的钱，其实不叫真正的资管。

第二点，做资管，理念上应该做低收益、低回撤、高稳健型的产品给客户。然后，把规模和量级彻底放大。收益低了，仓位低了，风险就低了。规模大了，绝对收益依然会很大。这才是资管的发展之路。

第三点，把一切有争议的观点和思路全部放弃，不在有争议的方法和模式上下功夫。只选择最符合事物发展规律和本质的东西，去用心完善和操作。比如我们提倡轻仓交易，很多人不赞同，但我们是不会有任何改变。因为我们的实践和认知，决定了轻仓交易和低回撤就是我们的交易理论和逻辑基础。

第四点，多品种开仓问题，我们也得出了结论。就是维持在三四个品种，是可以接受的。把主力资金、仓位和分析重点，永远只放在最熟悉、最亲切、最擅长的少数几个品种上。其他的交易品种，全部放弃，不用觉得可惜。

第五点，我们必须相信，交易和资管成功的核心在于做大资金规模。操盘资金多了，才有可能依靠赚取小收益来取得绝对大回报。操作一万美金，赚2%你觉得很简单，但不会甘心；操作100%万美金赚2%，你就会觉得赚的还不错。所以，想办法把资金规模做上去吧。

收益圧下来，规模做上去。风险控制住，仓位和回撤是核心。交易和资管的各个环节，我们分析得越来越透明。我们还将把所有细节从理论上，都分析清楚