MEXGroup：大通港美股前瞻|财报季来临美股高位整理，其中...

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周一，美股从创纪录高点下滑，主要是因投资者权衡刚刚拉开序幕的财报发布季的业绩表现。个股方面，英特尔领跌科技股，此前英伟达表示将推出该公司第一款服务器微处理器，进一步杀入英特尔最赚钱的市场领域。另外，目前投资者仍担心拟议的基建法案将对企业盈利产生影响，如果税率从21%提高三分之一至28%，那么对利润是个巨大冲击。因此，预计短期内美股或将维持震荡偏强格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。
熱門股票前瞻
英伟达
1、市值(3771.83亿美元)、PE(87.07倍)、PB(22.33倍)。
2、公司简介：英伟达公司在1999年发明的GPU激发了PC游戏市场的增长,重新定义了现代计算机显卡,并且对并行计算进行了革新。最近,通过将GPU作为可以感知和理解世界的计算机、机器人乃至自动驾驶汽车的大脑,GPU深度学习再度点燃了全新的计算时代——现代人工智能。
3、财务数据(亿美元)：
报表日期 2021/1 2020/1 2019/1 2018/1 2017/1 2016/1
营业收入 166↑ 109.2 117.2 97.14 69.1 50.1
毛利 104↑ 67.68 71.71 58.22 40.63 28.11
净利润 43.3↑ 27.9 41.41 30.47 16.66 6.14
研发费用 39.24 28.29 23.76 17.97 14.63 13.31
经营性现金流净额 58.22 47.6 37.43 35.02 16.72 11.72
净资产收益率 29.78% 25.9% 49.26% 46.05% 32.57% 13.82%
4、前瞻：从行业上来讲，英伟达是一家芯片公司，近年来，由于游戏和数据中心的强劲增长，GPU的销售强劲，英伟达的业绩也因此快速上升。我们相信英伟达的业务还将继续保持增长，其GPU业务仍将主导游戏行业市场，而其数据中心也将保持目前的高速增长;此外，随着人工智能和自动驾驶技术的发展，其Trgra处理器也将保持扩张态势。
财务数据方面，从2016年到2020年，其营业收入上升了231.3%，净利润上升了605.2%，利润增幅远大于其营收，这也表明过去几年其经营效率一直在提高。另外，该公司一直保持较高的研发力度，研发投入占比营业收入每年均超过23%以上，这是其未来业绩能够保障的根本。更加值得表扬的是，其经营性现金流净额一直大于其利润，并保持稳定上升。从2020年的经营数据来看，营业收入和利润均有大幅回升，未来还是值得期待的。
股价方面，年初至今股价上涨了10.346.54%左右，并且目前其股价在历史新高附近。目前PE在87.07倍左右，PB在22.33倍左右，看起来还是比较贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为30%，永续增长率5%，其合理估值大概在4052亿美元附近，这表明目前股价已经来到合理下限，未来还有上升空间。因此，未来重点关注其业绩变化。
奥多比
1、市值(2418.82亿美元)、PE(45.99倍)、PB(17.86倍)。
2、公司简介：奥多比公司是全球规模最大,最多元化的软件公司之一。他提供一系列产品和服务,供创各行各业使用,客户通过个人计算机、设备和媒体可以创建、管理、交付、测量、优化和参与引人注目的内容和体验。他通过应用程序商店和自己的网站向最终用户许可其产品，目前在美洲、欧洲、中东和非洲以及亚太地区开展业务。
3、财务数据(亿美元)：
报表日期 2021/3 2020 2019 2018 2017 2016
营业收入 39↑ 128.7 111.7 90.3 73.02 58.54
毛利 34.58 111.5 94.99 78.35 62.91 50.35
净利润 12.6↑ 52.6 29.51 25.91 16.94 11.69
研发费用 6.2 21.88 19.3 15.38 12.24 9.76
经营性现金流净额 17.7 57.27 44.22 40.29 29.13 22
净资产收益率 9.41% 44.21% 29.67% 29.07% 21.33% 16.2%
4、前瞻：从行业上来看，奥多比公司属于软件行业。其收入主要来自两大业务部门：一是数字媒体部门，将其创意和文档软件作为云服务出售;二是数字体验部门，提供面向企业的分析、营销和电子商务工具。虽然公共卫生事件推升短期不确定性，但从中期来看，原有客户ARPU不断提升、创意软件产品用户基数不断拓展、数字营销产品盈利能力改善&营销数据积累等，仍将是公司中长期主要成长路径。
财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从58.54上升至128.7亿美元;净利润从11.69上升至52.6亿美元，年均增长保持在两位数以上，实属罕见。而且从今年第一季度的经营数据来看，继续保持快速增长，其中，第一财季营收为39亿美元，与去年同期的30.91亿美元相比增长26.33%，净利润为12.6亿美元，与去年同期的净利润9.55亿美元相比增长32.04%。此外，在保持高强度研发的同时，还有较高的经营性现金流净额是相当不错的。
股价方面，目前在506美元的历史新高附近， PE在45.99倍左右，PB在17.86倍左右，看起来还是比较贵。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为20%，永续增长率5%，其合理估值大概在2936亿美元附近，这表明目前的股价仍然在合理下限，未来还有上升空间，重点可关注其业绩变化。
回顾与热点聚焦
一、前情回顾：
美国市场：周一，美国股市三大指数小幅收跌，盘面上，大型科技股多数收跌，其中，阿里巴巴股价大涨逾9%。收盘，道琼斯工业指数跌55.20点，跌幅0.16%;纳斯达克指数跌50.19点，跌幅0.36%;标普500指数跌0.81点，跌幅0.02%。
欧洲市场：周一，欧洲主要股指集体收低，英国富时100指数下挫0.39%。收盘，英国富时100指数收于6889.12点，跌幅为0.39%;法国CAC40指数收于6161.68点，跌幅为0.13%;德国DAX指数收于15215.00点，跌幅为0.13%。
港股市场：周一，恒指弱势震荡收跌0.86%，恒生科技指数跌1.64%。其中，阿里巴巴逆市涨6.5%，成交额超180亿港元。瑞声科技大涨近13%，一季度盈利预增约10倍。有色、消费、科技股跌幅居前，吉利汽车跌逾7%，美团跌逾5%。
二、金融市场重大经济事件：
1、美联储主席鲍威尔表示，美联储正参与一个关于数字美元的大规模研发项目。鲍威尔重申将继续维持宽松货币政策，尽管美国经济正在迅速复苏。鲍威尔还表示，不担心通货膨胀，目前美国通胀率在1.6%左右，远低于美联储2%目标;正密切监测Archegos爆仓事件，这似乎没有引发有关金融体系或相关机构稳定性的问题。
2、美联储布拉德：预计美国2021年经济增速为6.5%;疫苗战略正在奏效，可以应对变种病毒;现在考虑缩减购债规模还为时过早，但美联储已经制定了路线图;成功让75%的美国人接种疫苗将是新冠危机即将结束的信号，这也是美联储考虑缩减购债计划的必要条件。
三、股指前瞻：
周一，美股从创纪录高点下滑，主要是因投资者权衡刚刚拉开序幕的财报发布季的业绩表现。个股方面，英特尔领跌科技股，此前英伟达表示将推出该公司第一款服务器微处理器，进一步杀入英特尔最赚钱的市场领域。另外，目前投资者仍担心拟议的基建法案将对企业盈利产生影响，如果税率从21%提高三分之一至28%，那么对利润是个巨大冲击。因此，预计短期内美股或将维持震荡偏强格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。
港股方面，短期来看，港股或继续盘整，在外部不确定性和基本面积极因素的拉锯战中寻找新的平衡点。中期而言，看多的大逻辑不变，依然是受益于海外流动性宽松和中国宏观经济恢复，并且港股在2020年全球市场中表现相对落后，2021年港股的配置性价比较高，港股市场以市盈率和市净率衡量的估值水平，相比全球其他主要股票市场和新兴市场，仍处于较低水平，目前的估值仍属合理。
上市公司要闻
1、英伟达发布基于ARM架构的“GRACE”服务器芯片。此外，英特尔CEO表示，公司正在与汽车芯片供应商接洽，希望在未来6至9个月内开始在英特尔的工厂生产芯片，以缓解芯片短缺问题。
2、苹果首席合规官凯尔•安迪尔将于4月21日在参议院司法委员会的竞争政策、反垄断和消费者权利小组委员会上发言。此前，苹果拒绝参加反垄断听证会传闻引发热议。
3、知情人士称，微软正就收购全球最大的语音识别公司Nuance Communications展开深入谈判，交易规模或达160亿美元。如果交易落定，将是微软继2016年以270亿美元收购LinkedIn之后第二大规模收购协议。
4、知情人士透露，即将发布的苹果高配版iPad Pro采用的下一代显示屏面临生产问题，可能导致这款新设备发布之初遭遇供应短缺。苹果计划最早在4月下旬发布采用MiniLED显示屏的12.9英寸iPad Pro。
5、谷歌正关闭iOS和Android上移动购物应用Google Shopping，试图将用户导向自己的购物网站。谷歌发言人表示，Google Shopping在各平台上应用程序将继续运行到6月。


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