MEXGROUP：大通港美股前瞻|美股小幅收高，主要系加息预期...

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　　周三，美股三大指数震荡整理。收盘，道指涨0.03%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.19%。其中，新能源车股全线收涨，理想汽车涨超14%，小鹏汽车涨超7%;WSB概念股亦表现强势，Express Inc涨超25%，AMC院线涨逾19%，游戏驿站涨超15%。
　　热门股票前瞻
　　亚德诺：
　　1、市值(604.43亿美元)、PE(38.73倍)、PB(4.97倍)。
　　2、公司简介：亚德诺半导体技术有限公司是高性能模拟、混合信号和数字信号处理(DSP)集成电路(IC)设计、制造和营销方面世界领先的企业,产品涉及几乎所有类型的电子电器设备。 自1965年成立以来,其一直专注于积极应对电子设备中信号处理的相关工程挑战。 全世界有超过100,000家客户在使用其信号处理产品,这些产品在转换、调节、处理物理现象时发挥着十分重要的作用,例如将温度、压力、声音、光、速 度和运动转换为电信号以用于各种电子设备。 其关注重要的战略市场,在这些市场其信号处理技术经常是帮助客户产品实现差异化的关键因素,如工业、汽车、通信和消费电子市场等。 其生产各种创新产品——包括数据转换器、放大器和线性产品、射频(RF) IC、电源管理产品、基于微机电系统(MEMS)技术的传感器、其他类型传感器以及信号处理产品,包括DSP和其他处理器——全部是为满足广大客户的需求而设计。
　　3、财务数据(亿美元)：
　　报表日期 2021/5 2020 2019 2018 2017 2016
　　营业收入 32.2↑ 56↓ 59.91 62.25 52.46 34.21
　　毛利 21.8↑ 36.9↓ 40.14 42.5 31.68 22.27
　　净利润 8.11↑ 12.2↓ 13.63 15.07 8.054 8.617
　　研发费用 5.904 10.51 11.3 11.65 9.681 6.538
　　经营性现金流净额 11.64 20.08 22.53 24.42 11.54 12.91
　　股东权益回报率 6.72% 10.3% 11.86% 14.06% 10.51 16.83%
　　4、前瞻：亚德诺是一家全球化半导体公司，公司业务包括几乎所有类型的电子设备中全球领先的高性能模拟，混合信号和数字信号处理集成电路产品设计，制造和营销。该公司的产品包括数据转换器，放大器和线性产品，无线射频芯片，电源管理产品，基于微机电系统技术和其他技术的传感器。通过外延式并购，亚德诺的业绩不断上升。近些年来，ADI进行了一定的业务调整，具体表现在，其消费电子业务比重逐渐弱化，汽车业务取代计算机业务成为新宠，工业和通讯领域仍旧是ADI的前两大核心业务。未来前景相当不错。
　　财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从34.21上升至56亿美元;净利润从8.617上升至12.2亿美元;收入上升了41.69%，利润上升了41.69%，这也表明其经营效率稳健。值得注意的是，其经营性现金流净额一直保持稳定上升，这也表明其未来盈利前景非常不错。从2021年5月份前的经营数据来看，净利润为8.141亿美元，营业收入为32.2亿美元，均同比大幅上升。另外，其经营性现金流净额也保持稳定上升，这表明其盈利开始逐渐释放。
　　股价方面，目前在163.88美元的历史新高附近， PE在38.73倍左右，PB在4.97倍左右，看起来并不便宜。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为12%，永续增长率5%，其合理估值大概在825亿美元附近，这表明目前的股价仍然较为偏低。
　　微软:
　　1、市值(1.89万亿美元)、PE(33.81倍)、PB(14.08倍)。
　　2、公司简介：微软公司成立于1975年,开发并支持为客户提供新价值的软件、服务、设备和解决方案,帮助人们和企业实现他们的全部潜力。 他们的产品包括操作系统;跨设备生产力应用程序;服务器应用程序;业务解决方案应用程序;桌面和服务器管理工具;软件开发工具;和视频游戏。他们还设计、制造和销售设备,包括个人电脑、平板电脑、游戏和娱乐设备、其他智能设备和相关配件。 他们提供了一系列服务,包括基于云的解决方案,为客户提供软件、服务、平台和内容,并提供解决方案支持和咨询服务。他们还向全球受众提供相关的在线广告。
　　3、财务数据(亿美元)：
　　报表日期 2021/3 2020/6 2019/6 2018/6 2017/6 2016/6
　　营业收入 1219↑ 1430 1258 1104 965.7 911.5
　　毛利 837↑ 969.4 829.3 720.1 623.1 583.7
　　净利润 448↑ 442.8 392.4 165.7 254.9 205.4
　　研发费用 150.3 192.7 168.8 147.3 130.4 131
　　经营性现金流净额 540.3 606.8 521.9 438.8 395.1 333.3
　　净资产收益率 35.45% 40.14% 42.41% 19.45% 31.92% 27.01%
　　4、前瞻：从微软2020年财报来看，公司收入1430 亿美元，同比+13.65%，归母净利润 443 亿美元，同比+12.85%。其三大业务板块：生产力及业务流程、智能云和个人计算业务均有不错表现。目前考虑到公司早已将业务进行云化升级，公司将在未来数年内持续的通过出色的产品为全球的合作伙伴进行赋能，共同创造价值。公司基本面情况出色，现金流充沛，在现有业务基础上，公司还积极探索前沿科技领域，并且还投资了自动驾驶初创公司 Cruise 布局汽车智能化领域，此外，公司在云游戏、量子计算等领域均有前瞻性探索布局，技术研发水平全球领先，依托强大的云计算持续向不同前沿领域探索布局，想象力丰富。
　　财务数据方面，2016年到2020年，其营业收入从911.5亿美元上升至1430亿美元;净利润从205.4上升至442.8亿美元，期间营业收入上升了56.88%，利润上升了115.57%，这表明在最近几年其经营效率一直在提高。另外，其经营性现金流净额一直保持稳定，而且远大于其利润，这也表明其业务很赚钱。另外，公司在保持高强度的研发同时，还具备较高的利润，是相当的不错。而从2021年最新数据来看，营业收入同比上升了16.15%，净利润同比上升了35.47%，整体非常强势。
　　股价方面，目前在251.49美元附近， PE在33.81倍左右，PB在14.08倍左右，看起来并不便宜。按照DCF法来估值，假设其未来5年的增长率为15%，永续增长率4%，其合理估值大概在2.405万亿美元币附近，这表明目前的股价仍然偏低。
　　回顾与热点聚焦
　　一、前情回顾：
　　美国市场：周三，美股三大指数震荡整理。收盘，道指涨0.03%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.19%。其中，新能源车股全线收涨，理想汽车涨超14%，小鹏汽车涨超7%;WSB概念股亦表现强势，Express Inc涨超25%，AMC院线涨逾19%，游戏驿站涨超15%。
　　欧洲市场：周三，欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.09%，法国CAC40指数涨0.02%，英国富时100指数跌0.04%。
　　港股市场：周三，恒生指数收涨0.88%，恒生科技指数涨0.85%，地产、科技板块涨幅居前;海底捞大涨4.8%，领涨蓝筹;电子烟概念股集体暴跌，思摩尔国际跌逾17%，中国波顿跌近18%，华宝国际跌近8%。此前中国吸烟危害健康报告发布，称有充分证据表明电子烟是不安全的。
　　二、金融市场重大经济事件：
　　1、美联储理事夸尔斯：讨论加息还为时尚早;预计美国2022年快速增长将放缓至稳健步伐;美联储需要对资产购买保持耐心;如果经济强劲，就在即将召开的会议上开始缩减购债规模的讨论。
　　2、新西兰联储维持基准利率在0.25%不变。新西兰联储表示，预计官方现金利率(OCR)将于明年二季度开始上调，9月份料将升至0.49%。
　　三、股指前瞻：
　　周三，美国股市小幅收高，因美联储官员近期的讲话帮助抑制了对通胀失控的担忧，并控制了美债收益率。最近几周，随着通胀担忧增加，美债收益率上升，特斯拉和Alphabet等股票走势艰难，但昨日它们成为给标普500指数带来最大提振的个股之一，因10年期美债收益率跌至1.6%下方。就目前来看，多名美联储官员近日就通胀问题发表了评论，坚称美联储认为通胀是暂时的，如果通胀开始过热，美联储有手段加以抑制。不过，他们也更接近于开始有关逐步缩减或减少其大规模刺激计划的辩论。因此，短期维持美股或将维持高位震荡格局。当然对于想投资美股的投资者而言，大通金融可为您提供港股、美股、中概股、外汇买卖一站式服务。
　　港股方面，短期来看，港股或继续盘整，在外部不确定性和基本面积极因素的拉锯战中寻找新的平衡点。长期来看，我们对港股市场的新经济变革感到乐观。目前，腾讯、阿里、美团、小米、快手、百度等国内新经济龙头已经齐聚港股，港股俨已经成为中国新经济的桥头堡。
　　上市公司要闻
　　1、纳斯达克要求美国监管机构取消对企业通过直接上市融资规模的限制。纳斯达克在申报文件中表示，根据与企业及其顾问的对话，纳斯达克认为，出于对定价区间限制的担忧，投资者可能不愿采用现有融资规则下的直接上市方式。
　　2、特斯拉Cybertruck电动皮卡预定量已经超过百万，特斯拉争取在2021年年底前开始这款车的量产。挪威一家法院裁定，因降低电池容量和充电速度，特斯拉需向30名Model S车主每人赔偿1.6万美元。目前特斯拉在挪威共售出约1万辆这款汽车，若其他车主也采取类似法律手段，特斯拉将面临1.6亿美元赔偿。