你每天只需要看这一篇汇评 20170310

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基本面分析       

欧洲央行料将保持默默旁观

从货币政策方面来看，我们即将迎来非常繁忙的一周，因为两个重要央行均将会召开关键会议。美国方面，在消费者价格持续走高以及通货膨胀预期不断上涨的背景下，市场普遍认为美联储会在下周上调基准利率。而在大西洋彼岸，欧洲央行也终于看到了它希望的结果。事实上，欧元区通货膨胀出现回升，2月整体数据同比上涨2%。这样一来，德拉吉感受到了那些希望推动货币政策正常化之强硬派的热潮。然而，我们认为德拉吉很可能会保持按兵不动，原因是从温和向强硬的转变很可能会适得其反，理由是这可能会给予欧元提振，继而最终对物价压力造成拖累。此外，核心通货膨胀（在排除波动性最大的成分如食品和能源之后）依然粘在1%关口下方（2月同比录得0.9%）。我们认为，德拉吉必定会着重强调潜在价格压力依然疲软的事实。

总而言之，德拉吉还尚未做好彻底改变其论调的准备，而是会在开启紧缩之前，等待欧洲经济局势的进一步发展。此外，在面临债券稀缺性这个主要问题的上，欧洲央行债券购买计划正缓慢接近极限。

因此，我们并不认为今天的会议会触发欧元交叉盘之趋势变化。鉴于投资者在仔细审查美联储预测，因此就应该会保留实力来迎接下周的FOMC会议。

瑞士央行被逼到死角

众所周知的是，为防止瑞郎被进一步“高估”，瑞士央行始终都在进行干预。而今天瑞士央行释放的数据显示，外汇储备飙升3.8%至6682亿瑞郎（资产负债表中二超过GDP的115%）。尽管瑞士央行一般不会对干预做出评论，但资产负债表规模的扩张还是表明，该行在外汇市场始终有非常活跃的表现（捍卫1.06之软性汇率下限）。

现在的问题是购买步伐是不可持续的（无线印制瑞郎或将会导致恶性通货膨胀和信誉问题），但瑞郎需求却很可能会不断增长。理由有三：1. 欧洲政治风险不断上升；2. 欧盟 – 瑞士利差保持稳定/缩窄；3. 瑞士经济状况出现改善。而瑞士央行有关外汇政策已经出现软化（受到积极通货膨胀前景的支撑），加上对更大灵活性的揣测，市场对瑞郎的需求显然已经超出了该行之平滑观点。

另一方面，欧元兑瑞郎成为对冲欧洲政治风险的“法宝”，在我们迎来荷兰和法国选举之际，该货币对的抛售压力应该会有所增长。现在，大家都应该知道的是，在过去几年里两个最大外汇移动都是由瑞士央行造成的（因此令人担忧），其积极主动地解决了欧洲的困难。

但问题是，瑞士央行现在又再次“受困”于自己的政策。我们担心的是，瑞士央行之“软性”外汇政策在市场看来变成了“硬性”。当瑞士央行被迫放弃口头/直接干预（并不确定其中的先后顺序）时，我们就应该会看到欧元兑瑞郎的大幅走低。而情况持续时间越长，出现极端事件的可能性就会越大。
           
EUR / USD             

继续走弱

• 欧元兑美元走低。小时阻力位于1.0679(2017年2月16日高点)。小时支撑 1.0521(2017年2月15日低点)已经被突破。技术结构表明可能将朝1.0500进行更大幅度的调整。

• 更长线看，10月底指标出现死叉表明将进一步走低。该汇价已经跌破强支撑1.0458 (2015年3月16日低点)。关键阻力位于1.1714 (2015年8月24日高点)。预计将跌向平价。

GBP / USD            

走低

• 英镑兑美元已经跌破1.2254 (2017年1月19日低点)。进一步下跌的空间已经打开。小时阻力位于1.2214 (盘中高点)。

• 自英国退欧打破了进一步下跌的空间以来，长线技术结构更加看空。长期支撑位1.0520(01/03/85)为远期目标。长期阻力位于1.5018(2015年6月24日)，突破将意味着下跌长期下跌趋势反转。然而目前这不太可能发生。

USD / JPY             

止步于115.00下方

• 美元兑日元从低点回升后，目前显示短线买入兴趣有限。主要阻力位于115.62 (2016年1月19日高点)。技术结构表明接下来可能将再次面临朝 112.00下跌的压力。

• 我们倾向于长期看空，支撑目前位于96.57 (2013年8月10日低点)。逐步涨向主要阻力135.15(2002年2月1日高点)已经不可能。预计将测试支撑位93.79 (2013年6月13日低点)。

USD / CHF            

继续走高

•  美元兑瑞郎测试1.0021 支撑后继续上涨。小时阻力位于上升通道上轨。关键阻力位于远处的1.0344 (2016年12月15日高点)。预计将继续走强。

• 长线看，该汇价仍旧处于2011年以来的区间内，尽管瑞士央行取消瑞郎汇率绑定造成了一些动荡。关键支撑位于0.8986 (2015年1月30日低点)。然而2015年1月解除汇率绑定以来的技术结构倾向于长线看涨。

USD / CAD            

朝1.3500大幅上涨

• 美元兑加元突破重要阻力位1.3353 (2017年1月20日高点)后，面临明显的上涨压力。只要不突破该阻力，涨势就可能有限。该汇价存在进一步上涨的潜力。

• 更长线看，50日均线穿过200日均线形成金叉，表明进一步的上涨压力。强阻力位于1.4690 (2016年1月22日高点)。长期支撑位于1.2461 (2015年3月16日低点)。

AUD / USD           

继续走弱的空间已经打开

•  澳元兑美元离开上升通道后持续下跌。继续走弱的空间已经打开。主要阻力位于0.7778 (2016年11月8日高点)。

• 长线看，我们等待当前下跌趋势结束的更多迹象。关键支撑位于0.6009 (2008年10月31日低点)。需要突破关键阻力 0.8295 (2015年1月15日高点)才能令我们取消长线看空观点。

EUR / CHF             

重新面临下跌压力

•   欧元兑瑞郎上涨压力急剧上升。不过距离强阻力位1.0762(2016年12月7日高点)似乎仍然较远。 中期形态显示，预计将延续下跌压力指向关键支撑位1.0623 (2016年6月24日低点)。目前的大涨可能是暂时的。

• 更长线看，技术结构涨跌互见。阻力位于1.1200 (2015年2月4日高点)。然而欧洲央行的QE计划可 能导致欧元持续抛售压力，会令欧元兑瑞郎承压。支撑位于1.0184 (2015年1月28日低点)和 1.0082 (2015年1月27日低点)。

EUR / JPY            

盘整

• 欧元兑日元触及121.00后需求放缓。小时阻力位于121.34 (2017年1月27日高点)。强阻力位于123.31(2017年1月27日高点)。预计将继续盘整。

• 更长线看，结构确认中线高点和低点下移的形态。因此，阻力位149.78 (2014年12月8日高点)可能标志着2012年7月以来的涨势结束。目前距离支撑位94.12 (2012年7月24日低点)较远。

EUR / GBP             

正在测试阻力位0.8707

• 欧元兑英镑正在朝阻力位0.8707 (2017年1月18日高点)上涨。主要阻力位0.8654已经被突破，我们排除朝支撑位0.8450 (2016年1月3日低点)和0.8304 (2016年12月5日)下跌的可能性。预计将止步于阻力位0.8707下方。

• 长线看，该汇价正从2015年的近期低点大幅反弹。技术结构表明上升动能增强。该汇价目前远高于200日均线。强阻力位于0.9500心理关口。

XAU / USD           

非常疲软

•  黄金最近回落后，并没有出现扭转下跌进程的迹象。中线上涨趋势已经被打断。不太可能重新试探阻力位1263(2017年2月27日高点)。预计将触及强支撑位1177(2017年1月11日低点)。

• 长线看，当前的技术结构表明上升动能增强。需要突破1392 (2014年3月17日高点)证明这一走势。主要支撑位于1045 (2010年2月05日低点)。

XAG / USD            

非常疲软

• 白银脱离上升通道后，卖出压力不断上升。小时图形支撑17.75 (2017年2月14日低点)已经被突破，下方支撑位于16.63 (2017年1月27日低点)。 预计17.00下方将面临进一步的下跌压力。

• 长线看，死叉表明很可能会扩大跌势。阻力位于25.11 (2013年8月28日高点)。强支撑位于11.75(2009年4月20日)。

OIL                   

暴跌

• 原油价格意外跌破了上升通道。此前原油一直无法向55.24(2017年1月03日高点)发起真正强有力的挑战。终于还是朝支撑位49.61(2016年12月08日)展开了回调。预计买盘压力将进一步上升。

• 长线看，原油价格经过去年的急速下挫后反弹。然而我们认为进一步下跌的可能性很大。强支撑位于24.82 (2002年11月13日)，阻力目前位于55.24 (2017年1月3日高点)。

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