宝星环球投资：五大理由告诉你9月份不要轻易抛售股票

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据宝星环球讯，自8月底以来，唱空9月份美股表现的声音接踵而至，因为历史走势表明，9月份往往是美股表现糟糕的月份。

      可以肯定的是，9月确实是美国股市历史上表现最差的一个月。它的平均回报率是自道琼斯工业股票平均价格指数1800年代末有记录以来最差的，当时的平均回报率为-1.0%，而其他月份的平均涨幅为0.8%。在过去的几十年里(除了上个世纪的一年)，9月份的表现排名一直都是靠后的。

       然而也有分析师警告，押注未来9月份的走势会像过去的9月份一样，风险太大。即便是像9月份这样有强劲的数据支撑看空的预期，但也不足以成为押注于此的理由。

       同时列出了以下五大理由，解释为什么9月份是股市表现最差的一个月。

1、对第三季度收益的担忧
       理论上，投资者更有可能在9月份抛售股票，因为他们对将于10月份开始公布的第三季度业绩感到紧张。

       同样的逻辑也适用于对第一、第二或第四季度业绩感到紧张的情况。然而，3月、6月和12月的平均回报率相当不错。

       同样值得注意的是，自1988年以来每股收益变化最糟糕的季度是第四个季度。按照这种逻辑，12月应该是日历上最糟糕的一个月。事实上，自1988年以来的30年里，9月份的表现一直高于平均水平。

2、“五月离场”原则
       股市向来有“五月离场”的说法，由于这种从5月1日持续到万圣节的6个月不利格局，数据显示8月底高于平均水平的股票数量会令人失望。因此当5月份开始休假的交易员们在劳动节之后重返工作岗位后，没有意识到这一点的他们会因为这一惊人的发现而抛售股票。

       很多人忽视了“五月卖出，然后走人”的模式是基于美国总统任期的第三年提出的理论。在总统周期的其他三年，5月至10月的平均回报率与11月至4月的平均回报率之间没有统计学上的显著差异。因此，如果这一理论站得住脚，那么总统任期第三年的9月应该比前三年表现更差，但不是。

3、今夏压抑已久的抛售压力
       由于夏季假期的关系，交易员一直没有卖出他们原本想卖出的股票。但劳动节过后，所有被压抑的抛售压力都降临到了市场上。但同样的，交易员在会推迟购买股票，所以他们回归市场后也会买入自己心仪的股票。

4、共同基金税损卖盘
       由于多数股票共同基金的会计年度截止于9月30日，它们将在9月份进行减税抛售，以减少或抵消它们在前一年可能实现的资本收益。

       但基金研究机构理柏(Lipper)的数据显示，截至12月31日财年末的股票基金数量是截至9月财年末的基金的三倍多。如果这一理论站得住脚，那么12月的表现应该比9月差，但它也没有。

5、行为偏差
       投资者有一种行为偏差，导致他们在夏末抛售股票。事实上，这种基本原理不过是一种同义反复，投资者在9月份抛售股票的比例过高，是因为他们倾向于在9月份抛售。

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